陈娟
（东北财经大学网络教育学院，辽宁大连116025）
摘要：
财务分析是对企业过去及现在的运营状况、财务状况和风险状况等进行的分析活动。它是企业的经营者、债权人以及其他有关组织和个人决策的信息依据。财务分析是企业生产经营管理活动的重要组成内容，是决策者进行下一步经营决策和战略决策的重要依据。本文通过财务分析方法对东莞远梦家用纺织品有限公司的经营现状、偿债能力、运营效率和盈利能力等进行分析。
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关键词 ：财务比率；成本费用；盈利能力
中图分类号：F275文献标识码：A
文章编号：1000-176X（2015）06-0091-03
收稿日期：2015-03-10
一、引言
在我国，早期的财务分析主要是由在中国的一些外国洋行和中国金融资本家进行的。他们的财务分析侧重于企业偿债能力的分析。进入90年代以后，一些企业、政府部门、经济学者和财务工作者开始在比较全面的财务分析方面进行积极的探索。
纺织品行业按其终端用途可划分为三个产业，即服装用纺织品业、产业用纺织品业和装饰用纺织品业，装饰用纺织品业一般又称为家用纺织品业。
东莞远梦家用纺织品有限公司是集设计、制造、销售、物流和服务于一体的大型知名家纺企业。公司总占地面积数百余亩，工厂分别设在东莞市厚街镇三屯村、南五村和东莞市东城区，厂房面积超过13万平方米，现有员工约5 000人。远梦公司具备大规模的生产能力及商品供应能力，拥有全国最大的棉芯生产基地。公司拥有庞大的研发团队，取得专利20余项、自主知识产权数千余项。东莞远梦家用纺织品有限公司销售网络在全国床上用品的KA连锁系统已跃居行业第一位，拥有强大的销售终端。公司具备满足全国销售网点的快速自主配送能力，拥有完善的配送体系。公司拥有全国最低价资源采购能力，公司长年在全国盛产纺织原料的江苏无锡、南通，山东，四川，湖北，湖南等地设置常驻办事处，负责低价、优质采购原材料，保障工厂生产原材料的稳定供应。
二、东莞远梦家用纺织品有限公司财务现状
（一）短期偿债能力分析
从表1和表2可以看出，东莞远梦家用纺织品有限公司的流动比率和速动比率两项指标均高于行业水平，显示出该公司具有较强的短期偿债能力。但是，从2005年开始，流动比率和速动比率都呈现下降趋势，究其原因，是因为使用短期借款投资远梦“戴比尔斯”项目，导致流动负债增加。
综合上面的分析，东莞远梦家用纺织品有限公司的短期偿债能力处于同行业领先水平，公司目前不存在债务风险，但自有资本相对于债务比例过高，可适当提高负债比例，以增强资本运营能力。
（二）应收账款周转天数分析
应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间。应收账款周转天数是应收账款周转率的一个辅助性指标，周转天数越短，说明流动资金使用效率越好，是用来衡量公司需要多长时间收回应收账款，属于公司经营能力分析范畴。
应收账款是流动性较强的流动资产，它的收回速度不仅反映了公司在应收账款上投入资金的使用效率，并且对短期偿债能力有重要影响。
从表3可以看出，通过应收账款的周转天数可以判断出商场的短期偿债能力，也反映出公司的经营状况，商场的应收账款周转天数越小，说明其资金回笼越快，反之则应列入重要报警商场，由于大多数行业都存在信用销售，形成大量的应收账款，如何能更快地将这些应收账款收回变为现金对公司持续运转至关重要，如果周转天数延长，回款速度变慢，公司将不得不通过借债等方式来补充营运资金，会导致成本的增加，经营被动。在相同行业内，应收账款周转天数越短的公司通常有较强的竞争力。应收账款周转天数加上存货周转天数再减去应付账款周转天数即得出公司的现金周转周期这一重要指标。
（三）盈利能力分析
盈利能力是企业赚取利润的能力。反映企业盈利能力的指标很多，例如：销售净利率、销售毛利率、成本费用利润率、资产净利率、净资产收益率、每股收益和总资产利润率。
销售净利率反映了销售收入的收益水平，可以分解为销售毛利率、销售税金率、销售成本率和销售期间费用率等。
销售毛利率表示每一单位销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的基础，没有足够大的毛利率就不能盈利。
成本费用利润率反映企业每投入一元钱的成本费用能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下能够节约成本和费用，该指标值都会升高。该指标值越高，说明企业投入所创造的利润越多。
三、东莞远梦家用纺织品有限公司财务存在的问题
通过分析发现，东莞远梦家用纺织品有限公司的权益净利率在逐年下降，主要是由其成本逐年上升所导致的。东莞远梦家用纺织品有限公司的成本逐年上升，与其“零库存”的管理理念有着直接的关系。就其零库存实质来看，公司生产线的“按需定制”是按各地办事处的“需”而不是消费者的“需”生产，结果虽然在总部实现了零库存，但在各办事处都有规模巨大的变相库存。于是直销成了一种分散仓库的“体力运动”。这种“伪零库存”令企业仍然需要为建立与零库存对应的直销体系而花费大笔资金，从而导致企业生产成本的增加。由于东莞远梦家用纺织品有限公司主要从事的是中端消费品，如套件和被芯等的生产与经营，所以，现阶段东莞远梦家用纺织品有限公司的零库存不仅不能提高企业的盈利水平、增加企业的利润，反而会因为过低的存货给企业带来较高的风险，同时导致企业成本上升。因此，东莞远梦家用纺织品有限公司应该对其销售管理做出相应的调整。
随着东莞远梦家用纺织品有限公司的规模不断扩大，其盈利能力却呈现出逐年下降的态势。由此可见，东莞远梦家用纺织品有限公司的发展进入到了一个新的瓶颈阶段。分析其原因，一方面除了上文已经提到的企业在成本管理方面存在的问题以外，更重要的一点是东莞远梦家用纺织品有限公司的主营业务，如套件和被芯等产品，均已发展到成熟阶段，其盈利空间已经开始萎缩。因此，企业目前不宜再进行大规模的扩张，而应在提高成本管理水平的同时，加大力度发掘新的利润增长点。这个新的利润增长点应该是一个“明星”产品，即尚处于成长期、发展前景良好、未来盈利空间巨大的产品。东莞远梦家用纺织品有限公司可以依托其品牌优势，进行新领域家电产品的研发，为公司创造更新的盈利空间。
四、结论
财务分析在企业中发挥着“资金纽带”的作用。企业的整体生产经营状况可以通过财务系统提供的有关数据和报表清楚地显示出来，一方面，为管理决策层更好地控制和协调企业资源、优化配置提供了有利的依据，离开了财务分析这个显示器，企业的高层领导就不可能全面周详地掌握整体信息，因此，在整个实践工作中可以看出，财务分析方法的重要性。另一方面，企业的经营者可以通过加强对财务系统的计划分析，来影响带动企业其他部门的工作。正确的财务数据分析，能够有效指导企业的经营方向，通过定期的财务分析，可以判断一段时间内企业的经营状况和盈利能力，从而达到指导企业管理层做出正确决策的目的。
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（责任编辑：邓菁）