宓小婷
（山东钢铁集团财务有限公司，山东 济南 250101）
摘 要：经过近二十年的发展，利率市场化进程远比我们想象的要快得多，对财务公司而言，利率市场化对其运营影响也将逐步凸显。
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关键词 ：利率市场；财务公司；影响；对策
中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2014）16-0132-01
一、利率市场化对财务公司的冲击和挑战
利率浮动区间调整及利率市场化的进一步推行，对财务公司所带来的冲击将是直接且无法回避的。
（一）财务公司利差收窄，盈利能力受到冲击
对于财务公司而言，利差是主要收入来源。在利率相对稳定的情况下，财物公司提升盈利能力的主要方式是扩大业务规模，而利率市场化后，财务公司还需要考虑利率水平。财务公司作为立足集团的特殊金融机构，企业集团的规模实际决定了财务公司的业务规模，在资金归集率达到一定规模后，财务公司的存款量是有限的。
（二）财务公司地位受到冲击，风险管理面临挑战
财务公司作为服务于集团和成员单位的特殊金融机构，只有盈利才能受到集团的重视；只有不断满足成员单位旺盛的资金需求，地位才能不受到影响。由于业务开展范围的局限性，财务公司很有可能在利率市场化加剧的情况下，逐渐被边缘化，加剧了在集团地位的持续下降。
同时财务公司还将面对利率波动频率更大、幅度更广，期限结构更复杂的挑战。财务公司资金的特点是短期资金的长期运作，利率市场化对资金的调配和定价风险将进一步提升，利率风险管理的难度也将急剧上升。
二、化挑战为机遇，提高财务公司竞争优势
财务公司的功能定位是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。在利率市场化形势下，集团加强资金集中管理的根本需求不会动摇，集团通过财务公司提高内部资金管理水平的动力和要求将不断增强。财务公司有自身发展的优势，利率市场化面临挑战的同时也存在发展机遇。
（一）抓住良好的发展机遇
利率市场化导致存贷利差进一步缩小，存贷款业务盈利空间受到挤压，若无可靠的其他盈利来源，财务公司的可持续发展必将受到威胁，这就要求财务公司必须大力发展中间业务以迎接挑战。参照《商业银行中间业务暂行规定》，中间业务是指不构成商业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务。在过去的20年间，发达国家银行类金融机构来自于存贷利差的净利息收入在营业收入净额中所占的比例逐年下降，而包括中间业务收入和自营投资收益等在内的非利息收入占比逐年攀升。
（二）熟悉成员单位业务，拥有先天优势
利率市场化加大了存贷款的竞争性，商业银行等金融机构可能会对不同的客户根据风险大小采取区别定价的策略，但金融机构很难获得借款者的完整信息，区别定价很难取得准确的依据，导致客户群的流逝。财务公司的内部性决定了其具有了解客户、贴近客户的特点，在客户管理水平、信用风险等信息获取判断方面比商业银行及时准确。因此，一旦客户提出申请，就可以结合利率的走势，快速做出决定，从整个资金管理运作角度看是有很大好处的。
三、正视利率市场化，实现“多条腿走路”
面对利率市场化各财务公司应制定符合自己特点的应对策略，学会多条腿走路，一方面要修炼内功，另一方面要争取集团和监管机构的支持。
（一）创新金融产品
金融产品是金融机构对风险的处置和配置的最直接表现形式，每个产品的出炉都是一个风险定价的过程。我国利率市场化首先表现为金融产品的多元化和丰富性，这意味着，利率市场化不仅是利率的随行就市波动，更重要的是产品创新过程。财务公司应从中间业务和投资业务中开辟新的盈利通道，积极了解集团的金融需求，创新个性化的金融产品，提供差异化的金融服务，进一步提高对集团全方位的金融服务能力，促进经营结构的逐步转型。
（二） 建立高效、完善的风险管理机制
伴随着利率市场化，利率风险管理的难度也将急剧上升，而其在风险管理体系中的重要性也将会凸显。无论外部管径如何变化，财务公司必须守住风险底线。一是要完善利率风险管理机制，将风险考核作为绩效考核的必要因素；二是提高风险管理技术，完善利率风险管理信息系统，形成风险计量指标体系，进行动弹监测，建立识别、计量、评估等利率风险的操作规程；三是加强市场化业务的利率引导及价格波动管理，加强利率风险的研究，提升对各类风险的预测、研判能力至关重要。
（三）争取监管支持，拓宽融资渠道
财务公司在取得集团成员单位的指导和支持的同时，争取监管政策的支持，对财务公司今后获得更广阔政策发展空间也是很有必要的。一是给予财务公司适度的存贷款利率自主定价权，二是建议进一步降低信贷投放限制，使财务公司在支持产品集团发展中提供更多的资金保障；三是进一步房款财务公司再贴现票据的金额范围，并扩大再贴现规模；四是适度降低存款准备金率，给予财务公司更多的金融资源，弥补财务公司的资金成本；五是建议放宽外部企业在财务公司开立账户、办理卖方信贷业务和贴现业务的限制。
总之，面对利率市场的进程，财务公司要充分做好应对准备，加速改变传统的发展模式，走价值增值型的内涵式发展道路，伴随集团成员单位的发展实现自身的发展壮大。
（责任编辑：陈喜辉）