牛 莉
（江西省畜产进出口有限公司，江西南昌330000）
摘 要：目前，出口、内需与投资作为拉动我国经济向前发展的三辆马车，其在相关层面工作的好坏在一定程度上影响着我国经济的可持续发展。然而，随着金融危机的爆发，部分国家在经济发展上出现疲软的现象与国内贸易保护主义抬头，这两者都严重的阻碍了我国出口事业的向前发展。因此，外贸企业作为我国出口事业的主力军，一定要加强对企业资本运作的研究与探讨力度，不断的提升企业在国际市场上的竞争力。本文将对外贸企业在孕育阶段、成长阶段、成熟阶段以及衰退阶段在资本的运作上进行浅析，以期能为我国相关外贸企业在资本的运作上提供参考资料。
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关键词 ：资本运作；外贸企业
中图分类号：F275文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）22-0070-02
收稿日期：2014-07-12
作者简介：牛莉（1968-），女，吉林通化人，本科，财务部经理，会计师。研究方向：资本运作。
一、孕育阶段的资本运作
1、获得风险投资
目前，没有上市的中小外贸企业，一般会在资本的运作上寻求风险投资，而风险投资作为一种高风险、高回报的资本形式，一般是由相关专业人士进行管理运作，并以投资基金的形式在资本市场上存在，其在一定程度上可以为相关外贸企业提供经营管理与咨询的服务，对尚处于孕育阶段的外贸企业在资本运作上具有重大的帮助作用。而其具有以下几点的优势。
（1）获得风险投资的外贸企业并没有增加债务的负担，而是以企业股权的形式换取资金注入，即资本市场上的权益投资。
（2）外贸企业在风险投资的收益分成上，并不是以利润的形式进行分配，而是根据股权转让或者企业在上市后所实现股权资本的高额增值部分，对外贸企业在日常的经营上并没有实质的影响。
（3）风险投资公司在进行投资工作时，一般会对外贸企业的相关管理与运转进行实质的考察工作，而一般只有符合未来发展情况的企业才能获得资金的投入。因此，风险投资公司在对相关外贸企业进行投资工作后，一般会以股东的形式参与到企业的管理工作上，利用其自身对市场信息的掌握与未来发展情况的预测，为中小外贸企业提供经营管理与咨询服务，从而加强中小外贸企业的资本运作能力，实现资本运作的利润收入，进而使企业在外贸出口的竞争市场上不断做强做大。
2、进行融资租赁
目前，我国部分中小外贸企业由于本身资本运作存在困难，而为了实现企业的生产能力与达到融资的目的，企业一般选择与租赁公司进行委托协议的签订，由租赁公司提供资金选购外贸企业所需要的相关设备，而外贸企业则要按照合同规定定时的向租赁公司支付租赁费。从实际的操作上来讲，可以说是外贸企业从租赁公司进行相关设备的租赁工作。而融资租赁在外贸企业的孕育阶段上，较为适合于我国目前中小外贸企业在资本运作上的情况，为外贸企业的做强做大提供了资本的支持。而其具有以下几点的优势。
（1）企业既可以获取本身在生产与经营活动上所需的机械设备，又可以避免商业银行与资本市场在相关资本运作上的限制，缓解企业在资本运作上的资金压力，提高企业的资本运作空间。
（2）企业可以根据合同期限的规定，有选择性的对生产设备进行租赁，在相关设备出现落后于市场而合同期限又到的情况下，企业可以选择不再续约，进而保持企业设备与技术具有先进性。
（3）企业在融资租赁的选择上，可以一定程度的降低企业在资本运作上的投资风险。目前，我国大部分外贸企业在相关设备的选购上较为缺少资金支持，如果把企业的主要资本投在设备的选购上，一旦竞争市场上出现问题，企业就会蒙受巨大的损失，造成资本运作的困难。
二、成长阶段的资本运作
当外贸企业生产与销售量逐渐增大，资金收入不断提高，外部融资环境得到很大的改善后。也就宣示着企业进入成长阶段，而在成长阶段，企业在资本的运作上主要可以显示在以下几个方面。
1、进入二板市场
目前，在二板市场上市的大部分外贸企业为中小型企业，而其也是中小外贸企业在融资与资本运作层面的主要渠道。进入二板市场不仅解决了企业融通资金，加强产业升级与资源的优化配置，还在一定程度上规范了企业资本的运作，降低企业的投资风险。但是，目前二板市场在我国尚处于初期不成熟的阶段，有待进一步完善。
2、进入区域市场
目前在我国的资本市场上，区域市场与一板市场或者二板市场来说，其具有门槛较低的优势，中小外贸企业较为容易进入与进行资金融通，对提高企业在资本运作上的空间具有重大的意义。然而，由于目前我国区域市场在规章制度的规范上并不完善，中小外贸企业虽然较为容易利用其进行融资工作，但是却带有较大的风险。
3、引入外资
目前在我国的资本市场上，如果成长阶段的中小外贸企业能够引进外资，与银行融资或者其他融资方式相比，其具有以下两方面的优势。
（1）引入外资，可以在一定程度上取代债务融资的风险，获得企业在成长阶段上所需要的大量资金。
（2）可以与国外投资者加强合作，开拓国际市场，扩大本身外贸规模，进一步提升企业竞争力与国际声誉。
三、成熟阶段的资本运作
外贸企业在经过一段时间的快速增长后，会进入相对稳定的发展期，这时候企业在发展规模上已经得到壮大，在资本的运作上也有了更大的空间，目前我们称之为成熟阶段。
1、寻求主板上市
外贸企业进入成熟阶段后，出于多方面的考量，一般会通过主板进行上市，其具有以下几个方面的优势。
（1）目标客户可以直观的从资本市场上获取企业形象与产品形象，从而促进产品市场与资本市场的互动，提高企业的品牌效应。
（2）可以从资本市场上争取更多的潜在合作机会，对企业的发展规模与其他产业的发展上具有重大的意义。
（3）在一定程度上可以促进现代企业制度的建立健全，使外贸企业把企业的发展战略目标与上市取向有机的结合起来，为外贸企业的后续发展与不断壮大奠定坚实的制度基础，从而使企业不断的在出口事业上做强做大，不断的提高国际市场占有率。
2、进行战略重组
当外贸企业进行成熟阶段后，企业环境与之前已有较大的不同，而部分家族式的内部组织也严重的阻碍了企业的现代化发展能力。因此，外贸企业到了这个阶段有必要进行战略重组的工作，从而激活企业的增量资本与盘活企业的固化存量资本，提升企业的资本运作空间。目前，企业在战略重组上可以分成三个层次，即业务重组、资产重组与企业制度的重组。
四、衰退阶段的资本运作
外贸企业在资本市场的运作上，一般会依循资本市场的发展规律，而从之前外贸企业发展的经验来看，企业在发展上的最后阶段为衰退阶段。而衰退阶段的外贸企业主要表现是出现躯体的老化，包括硬件老化与软件的老化。
出现老化后的外贸企业已经不能再适应行业市场环境的变化，相关机械设备与科技水平不断的落后于国际市场，进而逐渐进行被市场与消费者淘汰的危险时期。
因此，企业到了这一时期要尽量考虑进行战略性的转型工作。一方面，外贸企业可以寻求外界资本的帮助，通过外界资产的注入而盘活企业资本运作与产品的更新换代。另一方面，企业还可以进行战略的重组工作，对落后于市场或者无法体现价值的项目要及时的止损，对不良的资产要及时的抛弃，而对于已经无法拯救的企业，则要进行整体拍卖或者实施破产程序。
结论：综上所述，外贸企业只有抓住资本运作的规律，从资本运作出发，不断的对企业进行完善工作才能在我国出口事业上做强做大，进而不断的提高国际市场的占有率，提升我国在外贸方面的工作水平，为我国社会主义社会建设贡献更大的力量与财富资产的支持。
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[3]张健.中小企业资本运营中应注意的几个问题[J].财经界（学术版），2012，（1）.（责任编辑：陈丽敏）