摘要：人力资本投资理论是人力资本理论的基础和精华，它打破了传统研究范式中将物质资本视为促进经济发展惟一动力的理论框架，将人力资本视为对经济发展同样具有促进作用的内生因素，促进了人力资本和物质资本的互补性研究，为加快经济发展提供了新的研究途径，也为加快人力资源转化提供了新的思路。本文简要回顾并评述了国内外的人力资本投资理论，并对该理论未来的发展进行了展望。
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关键词 ：人力资本投资理论；经济增长；人力资源；劳动力流动
物质资源特别是土地资源的日益稀缺，使人们逐渐认识到单纯从有限的物质资源中寻求经济增长的动力存在不可持续性，要确保经济的可持续增长，必须挖掘潜在的新经济增长因素，使之能够更有效地利用有限的物质资本，将其转化为现实生产力，这一背景促成了“人力资本”理论的产生与发展。早期，威廉·配第（1676）提出“劳动是财富之父，土地是财富之母”，认为劳动创造财富，而这也被认为是人力资本思想的萌芽。亚当·斯密（1776）和马歇尔（1890）则先后发展了这一思想，加速了人力资本投资理论的形成，他们认为人力资本的水平制约着人的劳动能力和水平，对它进行投资是所有投资中最有价值的。牟艳（2012）在对国内外人力资本投资理论进行回顾的基础上，总结出大多数学者认为“人力资本”投资比“物质资本”投资更具有推动经济效益的作用。近几十年来，国内外学者相继对此问题展开了广泛的研究，促进了人力资本投资理论的发展①。现代人力资本投资理论不再局限于对人力资本投资风险及防范对策的定性描述或者对人力资本投资的成本-收益进行静态分析，而是更多地结合其他先进理论和研究工具，采用定量方法研究人力资本投资对经济发展的作用，以及人力资本投资中所涉及的各对象的动态互动机制。
一、人力资本及人力资本投资
人力资本概念的形成是在与人们的传统观念相斗争的过程中逐步形成的。渴求平等和自由的人们更愿意把自己视为财富的能动创造者，而不是与物质资本无异的资本的另一种类型，约翰·穆勒也曾坚定地认为国民财富不可能包括人力资源。但随着研究的深入，人们发现这种片面的看法无益于经济的发展，对自身的投资不但不会贬低自身的人格或是将人等同于物，反而能够扩充人们的选择空间，并增强人们改造世界的能力。
Schultz（1961,1971）认为人力资本存在于人的身上，它是通过投资形成的，同时，人力资本投资还是经济增长的主要源泉、人力资本投资是效益最佳的投资，它的消费是耐用性的，甚至比物质的耐用性消费品更经久耐用②。他在多篇有关人力资本的论文中论述了这一主题，在《人力资本投资》中他提出：人力资本是指人力资源的质的方面，即技能、知识和能影响个人从事生产性工作的能力的其他特征，因此，教育支出、健康支出和为获得更好工作机会而进行的内部迁移都属于人力资本投资的范畴，同时，他还认为“高收入国家和低收入国家经济现代化的共同内容是，耕地的经济重要性在下降，而人力资本，即知识和技能的经济重要性在提高”。基于此，Schultz又进一步将人力资本投资内容归纳为五个方面，即：卫生保健设施和服务、在职培训、正规的初等、中等和高等教育、不是由商社组织的成人教育计划以及个人和家庭进行迁移以适应不断变化的就业机会。其中，教育对经济增长的巨大促进作用成为了大多数学者对人力资本投资展开后续研究的出发点。他在人力资本研究方面所做出的巨大贡献使他被瑞典皇家学会誉为“研究人力资本理论的先驱者”，也被称为“人力资本之父”，他对人力资本展开的一系列研究开创了人力资本的新领域。
Becker 进一步发展了人力资本投资理论，他在《人力资本》一书中明确提出了“所有用于增加人的资源并影响其未来货币收入和消费的投资，为人力资本投资”。这一定义有助于人力资本投资概念的清晰界定，也同样有助于人力资本投资水平的提高。同时，他于1962年创造性地将人力资本投资的主要形式之一——在职培训划分为能够提高大多数企业生产率的通用性培训和仅对培训企业有价值的专用性培训。他的研究是人力资本理论的一个里程碑，也为人力资本投资水平差异提供了新的解释④。
二、人力资本投资的有效性
1.人力资本投资有效论
⑴人力资本投资有效论的主要观点。人力资本投资理论的支持者认为人力资本像物质资本一样能够通过一定的投资带来收益，甚至能获得高于物质资本的投资收益率。也就是说对人力资本进行投资能带来回报，具有有效性。持有这一观点的学者除了前面提及的Schultz和Becker，还有之后对人力资本投资理论做出较大贡献的Romer，Lucas 和Barro 等。他们将关注点集中在运用各种模型分析人力资本投资对经济增长的促进作用以及决定人力资本投资水平的影响因素及测量方法等。
Shultz(1971)结合费雪的资本理论发展了人力资本理论，并从经济意义上对人力资本进行了界定。他强调有效的使用人力资本对包括个人、企业、社区、国家及地区在内的整个社会都是有益的。由Romer(1986)和Lucas(1988)③发展的内生增长模型将人力资本因素引入到新经济增长模型，在强调人力资本存量重要性的同时，对物质资本投资回报率递减的情况下经济的长期发展做出了合理解释；Lu?cas(1988)在强调人力资本外部性影响的同时，将它作为一种生产要素直接引入经济函数中，认为经济增长来源于人力资本的积累，没有人力资本的积累就没有经济的增长，不同的人力资本积累速度是理解不同经济增长率、跨国收入差距的主要原因。
Sweetland(1996)回顾了1776 年至20世纪60年代间人力资本理论的发展，提出人力资本理论预示着个人和社会都能从人力资本投资中获取经济利益。Cathe?rine Eckel(2013)研究了低收入家庭在进行人力资本投资时所考虑的问题，他认为人力资本投资确实能够带来收入水平的提高和生活的改善，但对于低收入家庭而言，高中阶段以后的教育投资决策是复杂且有风险的，因此，他对影响投资决策背后的因素进行了分析。Paul Lucian(2013)将人力资源因素视为经济发展的支撑，一方面，它能够从宏观经济层面增加既定的劳动力人口，另一方面，通过提高人力资源的质的部分也能进一步提高劳动力产量。Haldar,Mallik（2010）采用了印度1960-2006年的年度数据，分别研究了物质资本和人力资本对经济增长的作用，结果显示物质资本投资对GNP没有所谓的长期或短期效应，而人力资本投资对GNP有显著的长期效应。
⑵人力资本投资测算的方法研究。基于对人力资本投资有效性观点的认可，国内外学者纷纷对人力资本投资的效果测算展开了广泛的研究。纵观已有研究，普遍认为对人力资本投资的测算在理论上非常简单，但在实际操作中，却由于隐性投资的存在，使得实际上的定量测量困难重重。基于不同的研究重点和框架范围，不同学者所使用的方法也有所不同。Ankroust(1959)运用因子分析法，提取出影响国民收入增长的25个因子（包括劳动力总量、受教育水平、培训、知识、经济结构调整、创新等因素）以研究人力资本的效率，结果显示，以受教育程度、在职培训、知识积累和健康水平等为标志的人力资本存量水平对1929-1957 年间美国近50%的收入增长率有相当程度的解释力。Paul Kearns(2005)对Kirkpatrick 的模型提出了质疑，他提出评价投资是否有必要的依据不是产出值最大，而是价值增量的大小；企业在进行投资决策前，必须首先对该项投资给企业带来的经济增加值进行评估，他由此提出了一个关于基本价值、价值增加及学习培训评估的模型中，他认为，5步模型中，只有第一步即对价值增量的预先评估是必要的，其他四步都是可选的，这就为人力资本投资的测算提供了新的途径。
AlgimantasSakalas等（2011）认为人力资本投资评估是人力资源发展的重要环节，因此，能够同时从社会和经济层面对投资进行评估的方法有助于加强对人力资源的管理。他在文中首先提出了一个人力资本投资的简单的理论评估模型，再通过对已有文献的归纳总结，将诸多学者所采用的研究方法归为五类，分别是：以市场为导向的方法、以会计为导向的方法、基于指标的方法、基于价值增值的方法以及以利润为导向的方法。通过总结，他发现不管是在宏观经济层面，还是在企业或个人层面，对人力资本进行的评估都是通过将投资与使用效果进行对比。
就国内而言，杨建芳等（2006）利用1985-2000 年间中国29 个省际数据，以MRW模型为基础，实证分析了人力资本积累和存量以及人力资本的形成要素教育和健康对中国经济增长的影响并产生了一系列结论，结果表明中国的经验数据不支持将人力资本加入Slow模型，这可能是中国资本投资结构严重偏向物质资本的投资所导致的；同时，结论还指出MRW模型由于未能引入健康资本因素，使其在度量人力资本的结果时可能存在不确定性；最终结论显示人力资本形成要素教育和健康对经济增长均有重要影响。余长林（2006）在杨建芳（2006）的研究基础上，总结现有文献，同样从人力资本拥有量中提取出了受教育程度和健康状况两个关键因素，通过将人力资本作为一种生产要素引入到Solow模型并同时假定人力资本对技术进步的关键影响效用，他对人力资本数量和结构对经济增长的影响同时进行了考察，并得出了人力资本的投资数量和结构同时制约着人力资本的增量，并对均衡经济增长路径有重要影响的结论。
2.人力资本投资无效论
对个人而言，人力资本投资并不必然导致收入的增加和生活水平的提高。Da?vid Levhari 和Yoram Weiss（1974）认为由于人力资本无法买卖且具有专用性，所以相当于物质资本而言，持有人力资本比持有物质资本具有更大的风险。事实上，并非所有的研究都能得出人力资本投资对经济发展具有促进作用。Volker Gross?mann(2008)指出个人能力的差异、教育质量的不确定性，特别是人力资本投资-回报是一个长期的过程，因此未来技术的变化及产品需求的不确定性都会使人力资本投资面临极大的风险，研究结果显示财富分布的不平等将会阻碍贫穷经济体对人力资本的投资。
Temple(1999)的研究显示1960 年以前的韩国对教育投资的增加不仅没有带来经济的高速增长，相反却带来了劳动报酬的降低和较高失业率并存的局面。
Pritchett(1996)也认为，人力资本投资的变化几乎不能解释跨国经济增长的差异。
三、对人力资本投资理论的评价
人力资本投资理论虽然无法对现实世界中的所有社会问题做出合理的解释，但它确实是人们思想史上的伟大转折。
1.发现了推动国民经济增长的新的“发动机”
人力资本投资理论发现了人力资本投资与企业发展和国民经济发展之间的关系，并验证了人力资本相较于物质资本所具有的更高的投资回报率，这有利于各个国家和企业调整本国或本企业的资本投资结构，以争取在资源稀缺的环境下不断提高能源利用率，确保国家和企业的可持续发展。
2.理清了人力资本投资中生产和消费的关系
人力资本投资理论将人力资本投资划分为五个部分，这些投资形式的明确有助于人们理性地做出投资决策，在权衡利弊的基础上，将家庭收入合理分配到教育、医疗保健、培训等支出上。特别是健康资本的引入，有助于人们转变将医疗保健支出视为纯消费行为的观念，能在一定程度上加强人们的健康意识，有利于国民整体健康水平的提高。
3.为人力资源研究开拓了新的思路
人力资源包括质的方面和量的方面，就我国而言，传统研究多集中在量的方面，强调发挥我国“人口大国”的优势，大力发展劳动密集型产业，吸收剩余劳动力，这也与我国当时经济和技术发展水平低有关。随着知识经济时代的到来，高素质的人才所拥有的人力资本才是企业和国家的核心竞争力，因此，国家应加大人力资本投资力度，有所偏向地将财政支出倾向于教育和医疗保健支出。而企业则应从长远地角度出发，加强对企业员工通用性人力资本和专用性人力资本的投资，促进人力资本水平的提高，提高企业的资源利用率和市场竞争力。
四、有待进一步解决的问题
自20世纪60年代以来，有关人力资本投资理论的研究方兴未艾。虽然不少经济学家在人力资本投资方面已做了大量的工作，但该理论仍存在有待研究的领域。
1.对人力资本投资的定量测量
通过第三部分对人力资本投资测算方法的总结可以看出，虽然不同学者对人力资本投资效果能够进行测量，但方法上并未统一。特别是由于人力资本投资结构的多样性及投资形式的隐蔽性，加上人力资本所带来的收益的多样性使得对真实的人力资本投资总额及效益的计算都有相当大的难度，因此，如何寻求一种更加合理的方式计算投资支出和收益总额是后续研究的重要内容。
2.加强人力资本投资与劳动力迁移之间的研究
人力资本投资理论认为劳动力迁移也是人力资本投资的一种方式，通过迁移能在控制迁移成本的基础上获取更好的工作和更高的收入。已有研究也证实了劳动力流动能促进迁入地经济的发展，特别是高素质劳动力的迁入能够对经济发展起到更大的促进作用。因此，如何制定合理的政策，打破劳动力市场中各种形式的分割，确保劳动力自由流动和劳动力资源的优化配置，是摆在各国政府和企业面前的现实问题。
3.完善理论体系，加强现实解释力
就我国而言，相对于世界人力资本投资的平均水平，我国的人力资本投资水平明显偏低；人力资本相对短缺的现状，使得加强人力资本投资成为推动今后中国经济增长的关键所在；特别是在中国的农村地区，教育支出严重不足，农村的人力资本投资长期处于低水平状态。虽然，经济的发展在一定程度上促进了城乡生活水平的提高，但这种提高是不同步的，在广大农村，高生育率和低人力资本投资水平的现象仍然存在，农村的经济发展速度和城市相比仍然存在很大差距，究其原因，人力资本投资理论的实践性还不够，特别是资本回报的长期性使潜在投资者在面对投资风险和时间偏好时，更倾向于即期消费，而不是将家庭收入用于教育和医疗支出。要提高农村人力资本投资的支出水平，需要加强观念的转变，进一步完善人力资本投资理论，在完善理论体系的同时加强现实解释力，使人力资本投资的效益清晰可见。
引文注释
①牟艳.论人力资本投资理论的发展及其战略意义[J].现代商贸工业,2012(14):83-84.
② Schultz,T.W. Investment in human capital[J].American Economic Review,1961(51):1-17.
③ Lucas,Robert E Jr.On the mechanics of eco?nomic development[J].Journal of Monetary Eco?nomics,1988(22):3-42.
④Becker Gary S.Investment in human capital:Atheoretical analysis[J].Journal of PoliticalEconomy,1962(70):19-49.
（作者单位：广西大学商学院）