张月明
摘要：本文从资产的流动性对企业还贷能力的影响，以及资产的流动性对企业还贷能力的方法研究，进行了定量和定性两方面的介绍。认为应辩证地看待企业资产流动性的强弱，应建立与企业贷款规模相适应的流动性水平。
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关键词 ：资产；流动性；还贷能力
市场竞争是激烈的，企业的发展始终逃避不了生命周期的规律。其中企业资产流动性薄弱，使企业缺乏到期归还贷款的能力是企业经营失败的主要原因。还贷能力的变差或丧失，不仅仅使企业陷入无法正常运营的境地，而且使得提供贷款的银行蒙受损失，从而降低银企合作的关系。因此，对于正常运营的企业，在资产流动性变差的潜伏期和初症期及早地发出预警信号，从而使企业早做准备或采取相应的对策，可以避免或减弱财务危机对企业的破坏。
一、企业资产的流动性和还贷能力之间的关系
1.短期还贷能力和企业资产的流动性关系
短期还贷能力是企业利用流动资产进行贷款偿还的保障，通常是指企业一年期以内应偿还银行贷款的规模。当企业流动资产的数量和质量水平较好，超过了企业短期还贷需要的时候，企业的短期还贷能力就越强。从银行角度来看，企业的短期还贷能力越强，银行的贷款风险就越低，银行就能按期收回本金和收益。
2.长期还贷能力和企业资产的流动性关系
长期还贷能力是指企业偿还超过一年期以上贷款的能力，企业往往为了投资需要而向银行贷入长期贷款，这些贷款主要是为了满足企业的长期投资和固定资产、无形资产投资的需要，由于偿还期限长，无论是企业还是银行，所承担的风险都很大。对银行来说，企业长期还贷能力的强弱，则意味着银行的大额本金与收益是否会面临风险，这也直接关系到企业向银行再融资时的信用程度。
二、资产流动性对企业还贷能力的方法
1.定量研究方法
定量研究方法主要有财务分析法，包括比较分析方法、比率分析方法、趋势分析方法等。比率分析法是将影响企业财务状况的多个因素联系起来，通过计算得出一系列的财务比率，用以分析和评价公司的经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法，来揭示企业资产的流动性变动程度及状况。通常用同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出财务比率。比如：流动比率、速动比率。比率分析法的主要优点是计算简单、直观，其主要缺陷是使用的数据是历史性数据，对于未来预测并非绝对可靠，很难反应企业目前的运营状况。比较分析法，也称对比分析法，是将与企业有可比性的两个或多个数据指标进行比较，来衡量和判断企业资产流动性高低与好坏，进而对比出与其他企业的差距，为还贷能力诊断做好准备。主要有横向比较，即本期实际数与其他企业同期数据之间互相比较，可以对比出与竞争对手或与行业平均水平的差距。纵向比较，是通过本企业实际数和历年可比数据比较，可以对比出企业不同时期的增减变化情况。趋势分析法是通过对企业连续几年相同财务比率和财务数据的比较，来反映企业资产流动性变化趋势。该方法的主要优点是可以通过比较来发现企业资产的流动性指标高低是否正常，以及是否受外部非企业可控因素的影响。其主要缺陷是指标的连贯性差，有时候一个指标高于或低于企业同期或其他可比企业，并不能说明问题。
2.定性研究方法
资金流程图分析法是基于企业资产流动性动态变化要求而建立起的还贷能力的判断方法，它是根据资金的循环周转理论来搭建相应的流程图，而且流程图始终保持动态性，可以及时发现资产流动性动态变化和还贷能力变化。在搭建资金流程图时，要建立“关键点”，也就是企业资金流动的薄弱环节，对这“关键点”进行重点动态监控，及时采取解决措施，确保企业资金“血液”的畅通。流程图层次分明，脉络清晰，而且监督控制重点突出，但其动态性的保持需要掌握企业运营全局的人反复绘制，而且掌握企业运营全局多为企业高管，其精力和时间上往往难以保证资金流程图绘制的需要。
三、对如何加强企业还贷能力的对策思考
1.强化资金风险意识
资金风险是客观存在的，所以企业管理者要树立资金管理的意识，不断规范企业的资金管理行为，树立现金为王的思想，不断提高企业资产的流动性。由于企业流动资产获利能力较弱，资产流动性越强不代表企业的获利能力强，企业应辩证看待企业资产流动性的强弱，建立与企业贷款规模相适应的流动性水平。企业管理层应统筹兼顾，全面负责企业的资金风险预测以及资金运营的日常调度工作，对于规模较小的企业可以在财务部门内设置专门的资金管理岗位，负责资金计划管理、资金运营管理等工作，通过科学的方法来预测企业资金周转过程中可能出现的问题。同时，财务人员要从资金运行角度进行风险管理，强调资金每循环一个周期的保值增值意识。杜绝企业追求短期效益现象，树立企业价值最大化，而不是利润最大化目标，要实现企业在可持续经营并带来稳定的利润和现金净流量同时，进行必要的财务风险管理控制。
2.不断提高资金的利用率
首先，要充分利用网上银行的信息平台功能，特别是规模较大的企业，可以利用网络平台实现资金融通管理和信息共享，提高资金信息的反馈效率，为企业的资金管理提供了广阔的利用空间。其次，选择适合企业的资金管理模式，企业可以根据自身规模的大小选择是否实行结算中心模式、财务公司模式以及其他的模式，通过管理手段创新来提高对资金风险的应对能力，不断提高资金利用效率，促进企业资金管理水平提升。再次，开发ERP 的集成化资金管理系统，随着企业内外部经营环境的不断变化，面向ERP 的资金流管理模式与技术将向新一代发展，ERP系统可以实现企业资金管理“一盘棋”，并将企业资金风险管理纳入企业财务管理范畴，进一步提升企业资金风险管理水平。
3.科学配置资产结构
现代企业增长模式的转变迫使企业更加关注资产运行的质量，企业应该从优化资产结构入手，根据自己的风险承受能力来科学配置资产结构，通过优化资产结构、降低财务风险、提高投资收益等手段，在风险和利益之间寻求最佳配合。同时，企业在确定资产结构尤其是债务结构时，必须考虑自身现金流的稳定性，防止因为调整资产结构带来新的财务风险。在经营过程中，企业要充分认识并保持企业的偿债能力，提高资金使用效率，有效地控制财务风险，从而保证资产的流动性对企业的还贷能力不受影响。
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（作者单位：江阴福斯特纺织有限公司）