杨 波
（陕西省烟草公司西安市公司，陕西 西安 710061）
摘 要：企业的财务风险是我国国民经济面临的一种较为重要的风险，它是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，客观存在于企业财务管理的各个环节之中，它直接影响到企业的生存发展和生产经营。本文主要分析了企业财务管理中存在的很多漏洞，财务风险管理存在的问题，如何适应社会环境的不断变化，针对性地提出了防范对策和化解途径，用来增强企业的财务竞争力，实现可持续发展。
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关键词 ：财务风险；防范；对策
中图分类号：F253.7文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）13-0268-04
1引言
在当今社会，企业都身处在纷繁复杂的市场环境中，竞争越来越激烈，挑战也越来越严峻。财务风险的面临是现代企业无法避免的。
根据有关资料显示，1999年8月，美国摩托罗拉公司耗资34亿美元的铱星计划在历经8年后宣告破产失败，巨额投资无法收回，银行贷款无力清偿。摩托罗拉公司在社会声誉上、经济上都受到了巨大的损失。江西赛维在光伏危机的背景下，固守“信贷支撑产能扩张”的模式，直到爆出财务危机，它的资产负债率已经高达85%。2009年的时候它的股价下跌近50%，股东财富大幅缩水。
纵观欧美很多“巨人”企业如英国的巴林银行、美国的安然公司、韩国的大宇集团、美国雷曼兄弟集团等企业相继破产的事例都反映了现代企业面临的财务风险是不可避免的。因此怎么样认识财务风险，分析财务风险，防范财务风险是企业经营管理者必须重视的课题。
在现代市场经济条件下，财务风险是企业面对市场竞争的必然产物，尤其是在我国市场经济不够完善的现状下，在企业的生产运营过程中财务风险就更加不可避免，在企业生产运营的整个过程中始终伴随着财务风险，企业如果不能很好的防范和规避这些财务风险，就会严重影响到企业的生存和发展。因此，企业首先要认识到防范财务风险的重要性，然后不断提高财务风险意识，建立健全财务风险预警系统，强化企业内部控制，不断优化企业资本结构，这样才能有效控制企业财务风险，促使企业健康、快速、持续的发展。
风险是一种自然现象，也是一个社会和经济的现象，它在现代财务学中是一个非常重要的概念。传统的观点认为财务风险是与负债经营息息相关的，企业没有负债也就没有财务风险；现代财务管理是要求企业从动态发展的角度来认识和把握企业所面临的财务风险，认为对企业的生存和发展尤为重要的是有效、合理地控制财务风险。
2008年的美国“次贷危机”引发的全球金融危机减慢甚至倒退了全球经济的发展，国内企业风险激增，尤其是财务风险居高不下，严重影响了企业的生存和发展，从这个角度来看，当前进行企业财务风险防范的研究有其时代特征和现实意义。因此，本文从财务管理角度对财务风险的表现、产生的原因以及财务风险防范的对策做出了探讨，以期共同商榷。
2 企业财务风险的概念和特征
2.1 企业财务风险的概念
企业财务风险是指企业在财务过程中，由于各种不确定性所导致企业蒙受损失的可能和机会。企业的财务风险贯穿于生产经营活动的整个过程中，它作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况。企业财务风险的概念有广义和狭义两种：广义的企业财务风险是在企业财务活动的整个过程中，由于各种不确定因素的影响，使得企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性；狭义的财务风险是指企业偿还到期债务的不确定性，企业的财务风险只与负债经营相关。本文的财务风险是指广义的财务风险[1]。
2.2 企业财务风险的特征
（1）企业财务风险具有全面性。财务风险存在于企业管理的整个过程中。资金筹集、资金积累、资金运用、资金分配等财务活动中，均会产生财务风险。
（2）企业财务风险具有不确定性。财务风险在一定时期内、一定条件下都有可能发生，也有可能不发生。使得企业实施都具有蒙受损失的可能性。
（3）企业财务风险具有客观性。财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。只有通过各种手段、技术来应对风险，从而避免损失的发生。
（4）企业财务风险具有激励性。财务风险的客观存在会使得企业采取措施来防范财务风险，从而加强财务管理，提高经济效益。
（5）企业财务风险具有收益性或损失性。收益与风险是成正比的，即收益越高风险越大，收益越低风险越小。财务风险的存在促使企业提高资金利用效率，改善管理。所以可以说，收益与损失性是共存的。在企业里。由于各种条件和因素的限制，财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性、企业效益的稳定性，最终影响企业效益[2]。
3 企业财务风险的表现
3.1 存货过多，产品积压
企业在日常的活动中持有以备出售的商品或者产成品、处在生产过程中的在产品、提供劳务过程中耗用的材料、物料或在生产过程等都属于企业的存货。企业持有存货的最终的目的就是为了出售，企业拥有一定的存货以备销售和生产所需。当产品销路不畅的时候，就会产生产品积压，存货过多，资金回收困难的结果。计提巨额存货跌价准备，甚至存货大量报废，将会导致企业巨额亏损。
以汉王科技为例，2011年它的存货高达4.6亿元，2012年一季度，汉王科技电纸书销量和均价都下降，其同比降幅分别高达54%和32%，2012年一季度汉王科技亏损了4600万元。汉王科技2010年报显示，公司去年75.6%的收入来自电纸书。汉王科技所属的电子设备行业产品更新换代速度快，过高的存货规模将会为公司今后的利润水平埋下重大隐患。
3.2 企业的主营业务亏损
企业的利润主要来源于主营业务，同时主营业务也是收入的主要来源，它是指企业为了完成其经营目标而从事的日常活动中的主要活动。当然其他一些业务和营业外收支也会为利润做出贡献，但是这两者贡献的利润是非经常性损益，没有办法保证企业的稳定、持续发展。主营业务亏损说明了企业的持续盈利能力出现问题，抗风险能力减弱。
以春兰为例，虽然它通过资产置换，将集团旗下的房地产、电厂等优质业务注入了上市公司，并且继续保留空调这一主营业务的地位，在上交所成功复牌。但是由于空调这一主营业务在市场上的表现仍旧欠佳，2011年主营业务下滑了11.46%，导致全年净利润亏损高达4亿余元。
3.3 负债高，甚至无法偿还到期债务
企业所拥有的资源即资产主要有有两个来源，一个是所有者的投入，另一个是负债所得。企业适当的负债可以提高所有者的投资回报率，迅速为企业筹得经营所需要的资金。但是，负债一旦超过自身偿债能力将会使企业陷入债务危机。负债一般有偿还的期限，过度负债会导致企业陷入濒临到期无法偿还负债的困境。负债越高意味着企业的偿债压力就越大，特别是短期债务过多，将会导致企业资金链断裂，没有办法偿还到期债务。
以“非油炸，更健康”为口号的五谷道场就是以负债支持其迅速扩张的。截至2008年10月，负债总额高达6.28亿元，严重资不抵债。最终，红极一时的五谷道场被中粮集团破产重组。
3.4 企业面临巨额诉讼
如果企业作为被告陷入了巨额诉讼，一旦败诉企业将面临巨额赔偿，甚至于无法继续经营。作为原告，如果法院不支持诉讼的请求，企业的权益将无法得到维护；即使胜诉了，若没有办法执行，企业的利益也没有办法得到保障。
例如：2008年的三鹿爆发了三聚氰胺奶粉事件，涉及问题的这批奶粉退赔金额高达7亿元以上。面对接踵而来的患儿家长起诉索赔，中国乳协协调筹集的婴幼儿奶粉事件赔偿金高达11.1亿元。但是，截止到2007年年末三鹿的总资产为16.19亿元，净资产为12.24亿元，因此三鹿已经无法继续经营。
3.5 资产结构不合理
资产结构是指各种资产在企业总资产中所占的比重。企业经营就是要合理地使用各项资产，使其充分发挥作用，最大限度地制造效益。企业在经营过程中，需要充分安排好和考虑到资产的结构，解决好资产的收益性和流动性这一对矛盾。一味追求资产流动性，将会丧失盈利机会，导致企业资产闲置。单一地考虑资产收益性，可能会降低流动性，使企业陷入无法按期清偿债务的困境。
由此可以看出，财务危机时刻潜伏在企业的经营运作过程中。因此企业应该做好预防措施，防范财务危机的发生。
4 企业财务风险产生的原因
我国企业存在财务风险的原因很多，不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。财务管理决策失误、管理不善及缺乏风险意识等原因造成财务风险存在于财务管理工作的各个环节中。总的来看，企业财务风险产生的原因主要体现在以下几个方面：
4.1 企业管理人员缺乏风险意识
企业经营活动的复杂性和市场环境的多变性决定了财务风险的客观性。只要企业有财务活动，就一定存在着财务风险[3]。在现实工作中，我国许多企业的管理人员风险意识非常淡薄，这是财务风险产生的重要原因之一，他们认为只要把资金管理好用好，就不会产生财务风险。
由于我国的市场已经成为了买方市场，产品滞销的现象是企业普遍存在着的。一些企业为了扩大市场的占有率，增加销量，大量采用赊销方式销售产品，企业的应收账款就会大量增加。同时，企业由于在赊销过程中，不是特别的了解客户的信誉等级，盲目赊销，缺乏控制，导致应收账款失控，大量比例的应收账款长期无法收回，直到成为了坏账。债务人长期无偿占用企业的资产，企业资产的安全性以及流动性受到了严重的影响，给企业带来了巨大的财务风险。
4.2 企业内部财务关系混乱
企业内部财务关系混乱是我国企业财务风险产生的又一个重大原因。在很大程度上企业财务风险的防范能力与成效都是和企业内部财务运作状况紧密相连的。企业内的各个部门之间以及企业与上级企业之间，在资金使用及管理利益分配等方面都存在着权责不明确，管理混乱的现象，造成资金流失非常严重，资金的使用效率低下，资金的安全性、完整性无法得到保障[4]。
例如：在深圳证券交易所上市的猴王股份有限公司，因为它与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系，致使上市公司因为猴王集团破产而出现严重的财务危机。企业资金结构不合理，负债资金比例过高等。在我国，资金结构主要是指企业全部资金都来源于权益资金与负债资金的比例关系。因为筹资决策失误等原因，企业普遍存在着资金结构不合理的现象，具体表现在负债在资金结构中比例过高，很多企业资产负债率已经达到40％以上，致使企业的偿付能力不足，财务负担沉重，因此产生财务风险。
4.3 资金结构不合理，负债资金比率较高
资金结构主要是指企业的全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。企业的借入资金和自有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的风险和利益是息息相关的。在财务杠杆的作用下，在投资利润率低于利率时，企业负债越多，借入资金与自有资金的比例越高，企业资本报酬率也就越低；反之，当投资利润率高于利率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的资本报酬率[5]。由此可见负债的比重越大，企业的财务杠杆系数就越大，股东收益的变幅也会随之增加，财务风险也就越大。
4.4 企业投资风险大
企业的投资风险主要是因为投资活动给企业的财务成果带来了不确定性。企业的投资风险主要是根据项目的报酬率来确定的：若项目利润率小于负债利率，则风险较大；反之，投资风险比较小。
在当代社会中，任何一个企业都应该积极地培养自己的核心竞争力，让自己企业的服务和产品达到行业领先水平，这样才有利于增强企业的发展和盈利能力，而不是分散企业的资本，投入到一些与企业的主业不相关的项目上，这样做只会让企业的竞争力减弱。
4.5 宏观环境的复杂多变
社会宏观经济环境的复杂多变会影响企业的财务管理，这也是产生财务风险的一个重要原因。众所周知，持续的通货膨胀，会导致企业资金的货币性资金持续贬值，供给持续发生短缺，资金成本持续升高，实物性资金相对升值。例如：世界原油价格的上涨导致了成品油价格上涨，使企业增加了运营成本，减少了利润，预期的收益无法得到实现。然而利率的变动必然会产生利率风险，包括产生利息的投资发生亏损的风险、不能履行偿债义务的风险和支付利息过多的风险。财务管理的环境是复杂多变的，外部环境的变化可能会给企业带来某种机会，也有可能使企业面临某种威胁，所以，市场风险因素也会对财务风险有很大的影响。如果财务管理系统不能适应复杂而多变的外部环境，就必定会给企业带来难题。当前，我国很多企业建立的财务管理系统，由于企业管理人员素质偏低，机构设置不是很合理，管理基础工作欠缺，财务管理规章制度不够健全等原因，致使企业财务管理系统对外部环境的变化缺乏应变能力和适应能力，具体表现在企业不能对外部环境的变化进行科学的预见，对策不力，反映滞后，由此产生了财务风险。
5 企业财务风险的防范对策
财务风险是客观存在的，企业作为一个财务主体就必然要面临财务风险。财务风险导致企业财务机制不稳定，而且有可能会带来财务损失[6]。因此，必须对财务风险加以防范。企业应当本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内，防范企业的财务风险，主要应做好以下几个工作：
5.1 提高企业的风险防范意识
在企业的经济活动中，企业管理者是始终处于主导地位的，其综合素质的高低决定了其对市场驾驭能力的强弱，他的素质越高，驾驭能力就会越强，给企业带来的风险的可能性也就越小。
在防范和评估财务风险的过程中，企业领导及财务管理者的职业敏感度在这个时候就非常重要，在很多时候都是需要通过职业敏感度来加以判断的，同时制定出相应的解决方案和应对措施，合理假设与评估某种可能存在的风险。因此，这就要求企业的财务工作人员要不断提高对风险的防范意识以及敏感度，及时对企业潜在的风险加以防范。另外，要在科学、规范的管理手段的基础上采取相应的防范与规避措施，这样就对企业的管理者提出了更严厉更高的要求。
5.2 企业建立健全的内部控制制度
企业为了保护资产的完整安全、保证信息质量的真实可靠、促进法律法规有效实施、发展战略得到实现和提高经营管理效率等而由企业管理层以及员工一起实施的一个权责明确、制衡有力、动态改进的管理过程就叫做内部控制制度。
要建立有效的内部控制制度就必须完善法人治理结构，一般由股东大会、监事会、董事会、经理层和职能部门组成并且形成授权、执行、决策和监督的体系。要明确管理者所应当承担的风险责任，赋予其相应的风险管理权限。董事会要能对企业的经营管理决策起到监督和引导作用[7]。 管理人员要充分重视内部审计的作用，需要设立独立的审计机构和人员，协助管理监督其他控制政策和程序的有效性，以及企业经济效益、财务收支，及时发现企业资金运作过程中的问题并提出改进意见，让企业避免陷入更深的财务风险。内部审计是企业自我评价的一种活动，可以发现企业内部存在的偏差。所以，内部控制的完善还需要加强内部审计。总之企业应当本着从实际出发的原则，建立单项或者多项内部控制系统，通过积累经验，培养人才，逐步建立健全的风险管理体系。
内部控制在形式上表现为一整套相互制约、相互监督、彼此联结的控制方法、程序和措施，有效的内部控制制度对识别、控制和防范财务风险有很大的帮助。
5.3 适度负债并合理安排资本结构
首先，企业对于负债的量与度要正确的把握住。如果企业的息税前利润率小于负债成本率，就不能负债经营，只能通过增资的办法来筹集资金。所以企业负债经营的先决条件是企业的息税前利润率大于负债成本率。然后，要对财务杠杆的作用适度利用，合理控制财务杠杆的负作用。最后，企业的资本结构要合理安排，实现资金成本的最低化。总之，企业必须要衡量一下财务风险和资金成本的关系，确定最好的资本结构。息税前利润——每股利润分析法和比较资金成本分析法是确定资本结构的两种主要方法，在日常生活中使用的时候，一定要结合企业自身的具体情况进行判断分析，使资本结构尽可能合理化。
5.4 提高财务决策水平，建立财务预警系统
在一个企业的重大经营决策中，投资决策是一个很主要的内容，它的正确与否直接关系到财务管理工作的成败。为了对财务风险进行防范，企业必须采用科学的决策方法，在决策过程中，应当尽量采用定量计算和分析方法，充分地考虑到影响决策的所有因素，并运用科学的决策模型进行决策。在面对各种可行性方案进行决策的时候，切忌主观臆断。
财务预警系统是对企业在经营管理活动中潜在的风险进行实时监控的系统，它是以企业信息化为基础。对于投资者来说，可以在企业财务风险初露端倪的时候及时处理现有的投资，以避免更大的损失；对于供货单位来说，可以在这种信号的帮助下制定出商业信用政策，以加强对应收账款的管理；对于经营者来说，它能够在财务危机出现的萌芽阶段采取有效的措施来改善企业经营等等。
5.5 根据客观环境变化制定应变措施
财务管理的宏观环境虽然不是存在于企业内部的，企业没有办法对其施加影响，但是并不是说企业面对环境的变化就什么都不能做。企业为了防范财务风险，应该不断地对变化的财务管理宏观环境进行认真仔细地分析研究，掌握企业风险管理理论，把握其变化规律及趋势。企业准确地分析外部环境的变化，时刻关注国家的经济政策调整，制定出不同应变对策，根据企业实际情况改变管理方法和调整财务管理政策，从而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力，以此来降低企业因为宏观环境变化所带来的财务风险。
结论
随着市场经济的发展和全球一体化进程的加快，企业的规模不断扩大，涉及了越来越多的行业和领域，这使得企业在经营中的不稳定因素不断增加，企业财务活动的风险程度也远远超过了以前，财务管理活动已渗透到企业生产经营活动中的各个方面，而财务风险管理是企业管理系统中最为重要的组成部分。如何有效的对企业财务风险进行管理，用最小的成本来确保企业资金运动的稳定性、连续性和效益性，是企业财务风险防范的宗旨和总目标。所以，分析企业财务风险产生的原因，加强企业财务风险的防范，是企业财务风险管理工作的一个重点。
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参考文献：
[1] 肖正森.企业财务风险产生的原因及对策研究[J].时代经贸,2010，（17）.
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[5] 吴捍泽.浅谈企业财务风险规避[J].现代商业，2011，（33）.
[6] 曾军.中小企业财务风险的控制策略[J].财会研究，2011，（21）.
[7] 孙亚娟.论企业财务风险的防范与控制[J].企业导报，2011，（14）.
（责任编辑：赵媛）