李 露
（辽宁对外经贸学院，辽宁 大连 116052）
摘 要：供应链融资作为一种专门针对中小企业而设计的创新型融资模式,它打破了传统融资模式中金融机构只针对单个企业进行授信的局限,科学的运用供应链管理，基于供应链整体水平提供金融服务.通过这种融资模式，有更多的中小企业能获得金融机构提供的融资贷款服务,最终形成企业和供应链条共同健康发展的产业生态.本文首先介绍了供应链融资有关的理论，包括供应链融资的含义、特点以及供应链融资模式与传统融资模式的区别，并重点探究了中小企业供应链融资的三种主要融资模式即应付账款融资模式、动产质押融资模式和应收账款融资模式,以期为相关研究提供理论参考.
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关键词 ：中小企业；融资模式；供应链
中图分类号：F276.3文献标识码：A文章编号：1673-260X（2015）08-0086-03
1 供应链融资的含义及特点
1.1 供应链融资的含义
供应链融资，是一种组合融资模式，是基于企业商业贸易活动下的应收应付、预收预付及存货融资而发展起来的.其融资模式是银行通过对资金、信息、物流的有效控制，以核心企业作为中心点，总体评估核心企业与其上下游中小企业的资信水平、实力情况，为它们提供贷款的融资服务.
供应链融资作为现今一种新兴的融资模式，是以畅销的市场、稳定的价格、较强的流通性且符合银行质押品要求的动产作为前提条件，简单的说，它是银行基于供应链的整体性优势、供应链各个环节的独立性和供应链上核心企业的高信用，使得中小企业可以将存货、应收账款等动产作为合格的担保物，从而获得金融机构提供的产品及服务的融资模式.
1.2 供应链融资的特点
一般来说，每条稳定的供应链上至少会有一家核心企业，而围绕核心企业的上下游企业基本都为中小企业.因此作为一种服务于中小企业的金融产品，供应链融资有着以下显著的特点.
1.2.1 整体性
从空间范围上看，它涉及到了供应链上的上游和下游企业，各企业之间紧密联系、息息相关.从时间上看，各供应链成员之间不仅签订了短期融资方案，还签订了许多长期融资方案，使供应链上成员之间形成一种长期合作的关系，互相依赖.
1.2.2 稳定性
在供应链的整个运作过程中，供应链上下游企业之间形成了产、供、销关系，它们之间长期相互依赖，不可分割.银行可以为有完整的供应链条且经营稳定的中小企业制定融资计划.供应链核心企业通过对供应链成员进行严格的管理和控制，使整体供应链保持稳定.
1.2.3 风险易控性
在供应链融资中，供应链上的中小企业依托着核心企业的力量取得贷款，银行等金融机构因为有着核心企业的担保为中小企业放款.如果中小企业没有能力偿还贷款，就会由核心企业承担连带责任.同时，银行等金融机构可以通过对物流和资金流的控制，更加全面地了解企业，运用自身详尽的信息系统和先进的风险控制手段，不仅可以帮助企业提高经营水平，保障供应链条的稳定，而且可以降低银行自身的风险.
1.2.4 外包性
供应链融资模式下，引入了融资服务机构，来代理供应链上的中小企业的融资业务.融资服务机构依据供应链成员提供的相关融资信息，为其进行相应的融资安排，从而使中小企业的融资更加迅速和便利.
2 供应链融资模式与传统融资模式的不同点
2.1 融资对象不同
传统的融资方式以单个企业为融资对象，考察企业的相关指标是否符合银行的标准；供应链的融资方式是以整个供应链的多个企业为融资对象，考察供应链的运行情况，对供应链的企业群体进行评价.
2.2 担保方式不同
传统的融资方式是以融资企业的不动产作抵押，或担保公司提供担保，方式较单一；供应链的融资方式是利用核心企业的信用进行担保，融资中小企业只需提供相应凭证确认即可.
2.3 信用授予方式不同
传统的融资方式信用授予方式只由融资企业内部独享，其他企业无从得知；供应链的融资方式是融资企业的信用情况要在供应链上公开，供应链上的企业共享授信信息.
2.4 评级标准不同
传统的融资方式主要以静态的财务报表数据作为评级标准；供应链的融资方式是以动态的供应链运营情况为评级标准.
传统的融资模式主要是从行业地位、财务特征及担保方式等方面考虑，对申请企业进行信用评级并由此给予企业一定的贷款额度.这实质上是对一个企业的长期还款能力进行评估，并不适用于资产规模有限、资信水平低、偿还能力弱的中小企业（核心企业上下游的配套企业）.供应链融资则打破了过去银行单一考察企业规模、固定资产价值、财务指标等这些静态信用的思维模式，而是更加看重从采购原材料到制成半成品、产成品，最后到销售产品这一贸易链条全过程的管理水平.供应商、制造商和销售商构建了一条完整的供应链，供应链融资为供应链条上各个阶段的中小企业提供全方位多角度的融资需求.
3 供应链融资的主要业务模式
3.1 供应链融资模式的参与主体
供应链融资模式较传统融资模式增加了核心企业和物流企业.金融机构、核心企业、中小企业及物流企业四大主体相互协调、共担风险、共享收益，共同促成了多方共赢的供应链融资模式.
3.1.1 供应链融资模式的直接授信者是金融机构.在供应链融资中，金融机构通过与核心企业合作，有针对性地设计出各种融资产品，如应收账款融资、预付账款融资、存货融资等运用于供应链上的各个环节.在这种模式下，金融机构不仅可以有效地帮助中小企业打破融资瓶颈，为中小企业提供贷款支持，而且也为自身拓宽了客户群体，提升了自身的竞争力.
3.1.2 供应链融资模式的间接参与者是核心企业.核心企业的主要特征是拥有较大的生产规模、资金实力雄厚、信誉口碑良好并且占有较大的市场份额.金融机构信赖这一核心企业的实力和资信，对与它发生贸易合作的上游供应商和下游销售商提供融资服务.由此可见，中小企业便是依靠核心企业的资信实力来提升自身资信的价值，从而获得金融机构的贷款支持.
3.1.3 供应链融资模式的服务对象是中小企业.稳定的贸易活动使得中小企业可以凭借真实的供应链交易背景，运用供应链融资来缓解融资困境.它们不再受自身规模小、抗风险能力差及管理不完善的约束，而是通过运用动产质押或核心企业的担保等方式从金融机构那里获得贷款.
3.1.4 供应链融资模式的监管者是物流企业.物流企业搭建了一座银企合作的桥梁，它不但能为中小企业提供物流运输等服务，而且能协助金融机构进行评估，帮助金融机构监管资产.简单来说，物流企业一方面为中小企业申请融资提供服务，另一方面也为金融机构的信贷服务降低系统风险.
3.2 供应链融资的主要业务模式
3.2.1 应付账款融资模式
当中小企业从上游的核心企业那里采购货物时，由于本身的资金缺口导致上游核心企业对其的信任不足，因此得到的付款期限往往较短，一般还需要预付账款.在这种情况下，中小企业（购货方）可以向银行申请质押贷款，银行在得到核心企业（销货方）的回购承诺后，要求中小企业把货物存放在其指定的仓库由物流企业负责监管，并获得货物的提货权，同时可向中小企业发放贷款.由此，应付账款融资模式便很好地解决了中小企业的短期资金流转困难.具体业务流程如图1所示：
①购销合同在下游中小企业（购货方）与上游核心企业（销货方）之间签订，合同中包括了双方进行贸易活动的细则.
②中小企业（购货方）凭借与核心企业的购销合同，向银行申请质押贷款.
③收到质押贷款申请后，银行审查核心企业（销货方）的整体实力和资信水平，若审查合格则与其签订回购协议.
④银行请提供货物运输的物流企业协助监管，并与其签订监管协议.
⑤各项融资所需协议达成后，银行通知核心企业（销货方）将货物发往指定仓库并且上交取得的仓单.
⑥银行在收到仓单后，代中小企业（购货方)向核心企业（销货方）支付本次交易的货款.
⑦在中小企业（购货方）向银行交付一定数额的保证金后，银行通知物流企业给予中小企业（购货方）相应比例的货物提货权.
⑧物流企业向中小企业（购货方）发放相应数额的货物.
⑨⑦一⑧不断循环，直至保证金账户上的金额等于金融机构预先支付给核心企业（销货方）的货款后，中小企业（购货方）可将货物提完.最后与此次融资活动相关合同及协议一并注销.
3.2.2 动产质押融资模式
动产质押融资模式是在核心企业为中小企业的动产提供担保，物流企业为动产质押提供监管的前提下，银行接受中小企业的动产作为质押并为其发放贷款.在这种融资模式下，如果中小企业违约使银行遭受损失，将由核心企业负责偿还损失或是回购质押的动产.其实质就是将材料、产成品等这些银行原本不愿接受的质押担保品变为其可以接受的形式进行信贷融资.具体的运作流程如图2所示：
①中小企业申请以动产作为质押物，并向银行办理贷款手续.
②物流企业接受银行委托，对中小企业提供的动产质押品进行评估.
③物流企业向银行送交动产评估报告.
④经评估后合格的动产质押品，银行将与其所属的中小企业签订动产质押合同并给予一定的贷款额度，同时分别与核心企业和物流企业达成回购协议及仓储监管协议.
⑤中小企业将符合质押条件的动产存放到物流企业指定仓库.
⑥物流企业验收动产并协助监管，同时通知银行可以发放贷款给中小企业.
⑦银行完成贷款的发放.
3.2.3 应收账款融资模式
应收账款融资模式，是在供应链上游的中小企业将货物赊销给下游的核心企业的时候，中小企业作为债权方将未到期的应收账款作为抵押物质押给银行，银行为其提供贷款服务.在这种融资模式下，银行主要依靠的是作为债务方的核心企业的还款能力，在中小企业出现问题时由核心企业来偿还贷款.具体业务流程如图3所示：
①交易活动在上游的中小企业（销货方）和下游的核心企业（购货方）之间进行.
②核心企业（购货方）将应收账款单据交给上游中小企业（销货方）后成为债务人.
③银行接受中小企业（销货方）的应收账款单据，审核其申请的质押贷款.
④银行收到核心企业（购货方）出具的应收账款证明以及付款承诺书.
⑤中小企业（销货方）收到银行发放的贷款成为融资企业.
⑥中小企业（销货方）将获得的贷款用于继续购买原材料及其他生产所需的物资.
⑦核心企业（购货方）在销售产品后，取得销售收入.
⑧核心企业（购货方）将应支付给中小企业（销货方）的账款打到银行指定的账号上.
⑨在核心企业（购货方）完成支付后，银行与中小企业（销货方）签订的应收账款质押合同随之注销.
4 结论
在供应链融资模式下，由于供应链上真实的交易信息和核心企业的资信水平使得金融机构可以站在整条供应链的高度来审视中小企业的风险，以此决定是否要提供贷款给中小企业，跳出了以往仅仅从企业规模、固定资产价值、财务指标这些静态的信用进行评估的模式.同时，中小企业依靠供应链整体的稳定性及供应链上核心企业的经营实力和资信水平，可以将存货、应收账款等动产作为合格的担保品质押给金融机构而获得金融机构的资金支持.最重要的是，中小企业不但可以节约更多的财务费用，而且可以通过积极优化财务运行模式来扩大自身的经营规模，提高生产效率.无论是作为供应链中核心的大企业，还是承担着供应链资金流服务的金融企业，或是担任着供应链物流服务的物流企业，都在积极地参与供应链融资服务.在这项新型的融资模式下成就了多方共赢的局面，中小企业和核心企业可以在这个融资平台上发挥各自不同的优势和作用并以此强化自身的竞争优势，分享巨额利润.中小企业从金融机构取得了更多的信贷支持，从而容易获得更多商机.
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参考文献：
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