徐红娥 XU Hong-e
（国电电力发展股份有限公司浙江分公司，宁波 315043）
摘要：本文首先对新会计准则总体上的变动进行了概述，然后在对新准则变动的行业影响理论分析基础上，通过选取各个行业上市公司每股财务指标数据，同报告披露日前后股价涨跌幅进行关联性分析，利用市场数据，对于新会计准则给各个行业带来的影响进行检验。
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关键词 ：新会计准则；行业影响；财务指标；市场数据；检验
中图分类号：E232.5 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2015）23-0182-02
作者简介：徐红娥（1983-），女，山东青州人，财务主管，中级会计师，研究方向为财务管理。
0 引言
新会计准则2007年1月1日颁布后，在上市公司率先执行，本次会计准则最大的变化是将会计信息的决策有用性确定为财务会计报告的目标之一，按照新会计准则编制的财务会计报告，更倾向于为投资者提供决策有用的会计信息。新准则变动对于各个行业的影响是不同的，近几年理论上的分析有很多，但是从未进行实践的检验。新会计准则的颁布已经8年有余，上市公司按照新准则披露的财务数据已相当成熟，为新会计准则有用性的市场检验提供了充分的数据支持。
1 新会计准则的变动
新会计准则相比于旧会计制度的变动主要体现在以下的几个方面：①将会计信息的决策有用性确定为财务会计报告的目标之一。②引入了公允价值计量方式，直接影响到公司的利润核算。③规范了财务报告体系。④对特殊领域进行了准则的制定，会计自成体系。⑤更加注重资产负债观，强调对资产、负债的计价。
2 行业影响的理论分析
根据准则的主要变化，其可能影响较大的几个行业主要有房地产业、金融保险、钢铁煤炭电力业、零售业、信息技术业及制造业等，以下进行具体分析。
①对房地产业的影响：新会计准则中，投资性房地产准则是新增的一项重要内容，投资性房地产的后续计量模式上，可选用成本计量或公允价值计量两种模式，将对房地产业产生重大影响。②对金融保险业的影响：新会计准则中将自营证券作为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，其价值波动直接计入当期损益。而原来浮动盈亏不体现在账面，只有浮动亏损计入损益。③对钢铁、煤炭、电力行业的影响：新会计准则扩大了企业发生的借款费用资本化的范围，对于投资支出较大的行业如钢铁、煤炭、电力，随着新会计准则的实施，将会为这些行业带来一定财务费用的减少，从而增加当期利润。④对零售业的影响：对零售业的上市公司而言，鉴于商铺出租已成为公司重要的收入来源之一，且这种地产的公允价值完全可以持续获得，因此以公允价值来计量的条件是完全符合的。⑤对信息技术业的影响：由于国内公司的研发活动多半集中于材料、装置和产品的开发，即属于开发阶段的支出，按照新会计准则的规定可以资本化，因此新会计准则实施后将提升公司近期盈利能力，鼓励公司加大研发投入。⑥对制造业的影响：生产大型机器设备、船舶等生产周期较长且用于出售的资产，所借入的款项发生的利息，可以进行资本化，计入存货价值，而不再直接计入损益。对于大型设备制造商而言，该规定将能降低当期成本，提高毛利率，提高会计利润。
另外，新会计准则的颁布和实施，对农林牧渔业、采掘业、传播文化业等行业的上市公司也将产生一系列的影响。
3 市场数据检验
财务指标数据同股价波动关联性大小，反映了新会计准则变化对各行业影响程度。按照新会计准则所编报的财务报告是否能够提高会计信息的价值相关性，需要通过财务指标数据同股票市场股价的变动之间的联系来检验。本文通过选取各个行业总计1600多家上市公司，2014年年报中每股财务指标数据，与年报披露日股价跌涨幅变动数据建立多元回归模型，进行关联性研究。
3.1 变量的选取
股价涨跌幅数据代表了财务报告披露后，所引起的股票市场价格的变动程度。涨跌幅指当天股票上涨价格和昨天收盘价格之比。
涨跌幅=（pt-pt-1）/pt-1 （1）
其中：pt-1为财务报告披露前一天股票价格，pt为财务报告披露当天股票价格。
将事件日定义为“T0”日，以“T-n”日代表事件前第n个交易日，以“Tn”日代表事件日后第n个交易日。选取各家上市公司年报披露日及前后5个交易日｛T-5，T-4，T-3，T-2，T-1，T0，T1，T2，T3，T4，T5｝，共11个交易日的日股票价格涨跌幅数据｛Y-5，Y-4，Y-3，Y-2，Y-1，Y0，Y1，Y2，Y3，Y4，Y5｝及根据2014年报计算的扣除非经常性损益后的每股收益数据作为相关分析的变量。
选取每股指标，主要是考虑可以平减上市公司规模效应的影响。这些指标涵盖了资产负债表、利润表、现金流量表及所有者权益变动表的相关内容。它们主要包括图1结构图所示的内容。
3.2 多元回归模型的建立
y=β0+β1x1+β2x2+…+βixi+ε （2）
其中，y表示日股价涨跌幅，β0表示非财务信息，｛x1、x2、…xi｝表示财务指标，｛β1、β2…βi｝表示各财务的相关系数，ε表示误差。
3.3 检验结果
相关系数及检验结果如表1所示。
从对各个行业影响的检验结果中可以看出，新会计准则对于各个行业在不同财务指标上的影响程度是不同的。其中，传播文化业的扣除非经常性损益后的每股收益相关性系数最高，达到了0.766，影响相对较大。次之为建筑业、电力煤气业、房地产业、金融保险业、农林牧渔业、信息技术业，在不同指标上分别达到了0.468、0.419、0.399、0.365、0.364和0.330的相关性程度。对制造业的检验结果中，相关系数相对较小，但却对各个指标几乎都有影响，且表现出了高度显著的特征。而对剩余其他几个行业的影响则表现的并不明显。
4 小结
行业实证分析的检验结果相比于理论分析，差异最大的是采掘业、批发零售业、交通运输仓储业、社会服务业和传播文化业五个行业。采掘业、批发零售业、交通运输仓储业、社会服务业在各个指标上无一具有统计意义上的显著性，它们并没有像理论中分析的那样，会有价值相关性方面的大幅提高。而传播文化业所实现的多个指标上的很高的价值相关性，也是人们不曾预想到的。所以说，新会计准则对于不同行业的影响是截然不同的，不能一概而论，要想在每个行业上都能实现准则所设定的目标，新会计准则还需作进一步的努力。
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