依布拉音·巴斯提
摘 要：p2p网贷是基于互联网信息行业而产生的网络贷款模式。长期以来，“二八法则”一直是金融行业遵循的不变法则，由于互联网时代的到来，为了避免传统金融业的不透明现象，p2p网贷出现并发展起来。本文结合了p2p网贷行业发展的实际情况，比较各种运行模式的优劣，比较客观的分析现行p2p行业，提出p2p网贷发展的对策。
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关键词 ：p2p 网贷模式 比较研究 发展对策
基金项目：2014年度新疆维吾尔自治区高校科研计划科学研究重点项目：《金融支持南疆三地州地区促进就业问题研究》项目批准号：XJEDU20141033.阶段性研究成果。
互联网时代的到来，颠覆了很多的传统领域。而对人类社会影响巨大的金融行业也在互联网时代的洪流中，发生着翻天覆地的变化。借助互联网信息传递快捷，资金流通方便的特点，新形势的互联网金融服务不断涌现，这些新型的服务直接把自己的功方和需方连接在一起，出现明显的去中心化结构。其中p2p网贷是一个比较典型的代表。
一、p2p网贷模型的比较分析
（一）网贷的分类
根据信贷交易中是否有抵押、担保，可以将p2p网贷分为纯中介模式、担保模式和抵押模式三种主要的类型。
1、纯中介模式
在p2p网贷的交易过程中，交易方不承担保障借款的本金，这种模式称为纯中介模式。在这种模式中，如果借款发生风险，没有任何的担保机制，由出借人承担全部的责任。随着行业的发展，为了适应激烈的市场竞争，早期的纯中介模式也发生着改变，演变成为对账户的本金进行保障的一种形式。这种模式中，出借人要在平台的要求下分期进行资金的投入，在投入达到一定限度时，才对坏账大于收益的差额进行垫付。与其他平台不同的是，这种平台不会对每一个逾期的本金都进行垫付，所以他仍然属于纯中介模式。“拍拍贷”就属于这种模式。
2、抵押模式
抵押模式是指在借款钱借款者需要提供相应的抵押物，之后才可以获得借款权利的一种接待模式。其中比较典型的代表就是钱多多。钱多多一直采用抵押物模式下的贷款撮合，业内人士一直称他们这种模式稳健有余，进取不足。这种模式下，平台需要对每一个贷款申请进行线下审核，因此投入的成本必然高于行业的其他企业，导致企业的发展速度和规模扩展速度缓慢。但是钱多多的成绩却出乎很多专业人士预料。说明经营模式下，质量应该重于规模。钱多多之所以备受欢迎，是因为他符合广大消费者的基本需求。
3、担保模式
为了降低借贷人的风险，p2p平台为借款人提供一种资金担保的服务，这种借贷模式叫做担保模式。在这种模式下，如果出现违约的现象，出借人可以从平台或者第三方担保人中拿回本金。其中平台的资金担保又分为三种：①自由资金担保，这种模式中出现借款逾期，或者出现无法回收本金或利息的情况时，平台会对出借人进行垫付，将此笔坏账划入平台或担保公司的名下，之后再有平台向借款人追要，陆金所就是这种模式；②风险准备金模式，这种模式下的资金来源不仅限于平台的自有资金，还包括借款管理费、违约金、出借人的收益的分成等。这种模式的优点在于不承担连带担保责任，平台倒闭的可能性小，但是在大规模违约出现时，出借人仍然存在着亏损的风险。此规模的一个典型代表就是人人贷；③引入第三方模式，这种模式比较典型的是爱投资。爱投资采用的是这种流程，由爱投资引入的第三方担保机构对提出借贷要求的个人或公司的基本状况及抵押物进行严格的审查，得到第三方出具的风险评估和相关担保手续后，之后再根据借款需求在互联网上向个人融资。
二、比较分析
上诉集中p2p网贷平台模式各有利弊。下面我们就个平台几个方面，选取一年的阅读数据进行比较分析。
1、总成交额
总成交额指的是平台当月累计成交量的总和。几个p2p网贷平台一年度的销售额变化情况如图1所示：
根据图1所示，依托在平安集团之下的陆金所在成交量上面占了绝对的优势，一路遥遥领先；其次是人人贷，从今年1-2月份开始被爱投资超越；拍拍贷表现的比较平稳；钱多多由于只开展抵押物模式，成交量远远落后于其他平台，而且发展速度也比较缓慢。
2、纯收益率
纯收益率是指平台每日的平均收益，它的计算公式是：纯收益率=[∑(借款金额x收益率)]÷∑（借款金额），其中还要考虑到还款方式和奖励等影响因素。如图2所示：
图2中，我们看到钱多多是在2013年的9月才上线的，之前没有收益，但是自上线以来，收益率一路飙升，很快跃居榜首；拍拍贷比较稳定，并且收益率相对比较高，而陆金所是收益率最低。
3、放款人气
放款人气就是投资人数，指每月在平台月投资的总人次，人人贷字2013年p2p网贷倒闭潮之后，在放款人气一直稳居第一，其次是评拍拍贷和爱投资，再之后是钱多多，钱多多由于上线玩人气偏低，但是发展十分迅速，排在最后的是陆金所，其放款人气偏低，与收益率情况不好有直接的关系。如图3所示：
4、借款人气
借款人气值平台每月借款的总人次。在这个方面占绝对优势的是拍拍网，其余的平台表现不佳，这基于拍拍网强大的品牌效应，拍拍网是中国第一家p2p网贷平台，2007年就开始挂牌营业了。2010年10月上线的人人贷由于较高的透明度，也赢得了不少的人气。具体如图4所示：
5、叠加效应。图5 是五家典型模式的总成交额和总人气的比较，其中“人气”指的是借款人气和放款人气之和。
从图5我们很容易看出，总成交额和人气是同步增减，值得注意一点，经历了十月份“平台倒闭潮”之后，p2p平台的人气非但没有下滑反而呈上升趋势，很大的原因是基于对原有平台的品牌满意度和信任度。因此平台要想长久经营，名声是关键。
如图6所示，在2013年9月以前和2014年2月之后，成交额上升，收益率反而下降。这是符合市场的一般规律，而在2013年的10月份开始，平台的交易额上升利率也上升，这是由于平台倒闭潮决定，倒闭潮导致投资的分享变大，要求的利率就最值增加。
p2p网贷平台的各种模式，从现实的经营状况和发展状况来看是各有优劣，哪种模式更有生命力，更适合中国的市场经济发展特点，这有待于时间的进一步验证。
三、p2p网贷模式存在的问题
p2p网贷模式有利于吸收民间的资本，给小微企业更多的贷款机会，发展前景广阔，但由于p2p在市场中属于一个新生事物，其发展也存在着一些问题。作为p2p网贷企业想要进一步发展，需要正式这些问题。
（一）较高的技术风险
p2p网贷是基于互联网平台而运作，如果平台的运营方只是一味要求简单、方便，而不去考虑网络技术的安全性，那么就为平台的发展埋下了重大隐患。用户信息的保护、认证介质保护、信息系统的运行管理等方面，不论哪一方面出现问题都有可能引发严重的信息安全事故。另外，如果网络硬件，运行系统，数据传输等方面做的不够完善，一旦遇到了黑客或者病毒攻击，有可能造成系统瘫痪、客户信息外泄、交易异常、资金盗用等重大的事故。
（二）信息不对称的风险
p2p网贷的交易在虚拟的环境下进行，除了记录下双方的交易之外，不留下任何的签名，影响等痕迹，增加了交易者身份、信用信息的不对诚信。这样平台没有办法解决对客户风险水平的鉴别，影响了选择客户的正确性。这也为不法分子从事非法金融活动创造了条件。不法分子轻而易举的进出网络平台，这也为国家的相关部门反洗钱工作带来了困难。
（三）诚信难保证
目前，国家的相关规定中，并没有明确是有关p2p网贷的市场注册登记等的法律法规，让投资者无法了解到p2p网贷平台的资质、信用度等信息。在平台运作时，平台只能通过自身的信誉作为保障。但在实际的经营中，其实际接手的业务已经超越了其经营范围了，演变为非法银行的性质，有些甚至演变为了非法融资机制和传销组织，侵害了投资人的利益，危害了经济社会的安全与稳定。比如淘金贷上线5天就捐款逃跑了。
（四）监管难度大
p2p网贷交易的多元化和无纸化使交易没有凭证可查，而且可以不留痕迹的进行修改，使网络平台上面监管的难度很大。此外，现行的监管体系中只有对现行金融信贷行业的监管，如银行，信贷，小贷公司等，没有覆盖到p2p网贷行业中，p2p网贷几乎是游离在整个金融监管体系之外，没有专门的机构进行监管，可以说p2p网贷是金融监管体系中的真空地带。
四、p2p网贷行业的发展对策
根据带贷之家公布的数据表示，2013年我国的p2p网贷平台贷款余额为268亿元，约是2012年的5倍，预计到今年的年末，这一数字将有望超过一千亿，近几年网贷贷款余额都以大约每年5倍的速度向上增长。行业发展迅速，同时也伴随着很多负面的消息，曾经就有一周之内倒闭三家网贷公司事情发生。具不完全统计，现在市场上各种规模各种和形式的网贷平台有近2000家，而且每月都有新平台进入。下面就p2p平台的现实情况提出一些有助于行业健康发展的意见。
（一）利用大数据对风险进行控制
p2p网贷发展最关键的问题就是如何来防范解放等信用风险，解决问题的关键就是对风险的控制，而解决风险控制主要手段就是大数据的使用。使用大数据进行风险控制需要累计一定的客户量，所以可以在初期进行一些线上线下结合的模式进行风控，在积累了一定的客户量之后，就可以放弃线下风控的措施，改为线上风控。这样才符合p2p本质的要求。而p2p网贷风控的首要要求是合法合规。
（二）打造差异化的，增加竞争力
国内的网贷行业经过几代成长之后，已经形成了几家具有一定影响力的主流平台，其中包括钱多多，陆金所，拍拍贷等，近年来这些企业经营开始有了变化，开始向跟细分化的市场进军。其中拍拍贷和义乌贷很有代表性，拍拍贷和国内一线的电商平台敦煌网合作，开通了海外金融的渠道；义务贷则立足于当地，为当地小商品企业发展提供资金支持。当今中国p2p网贷属于朝阳行业，企业只有打造差异化，才能在日益激烈的竞争中展现实力。
（三）推动征信体系的建设
造成投资者投资失败的主要原因是自身认识和信息渠道的真实性缺失。自身认知能够通过个人的努力提高，但是信息渠道的缺失则需要征信体系的建设。现有征信体系中存在着信息不关联，内容不对称的问题，因此完善征信体系十分重要。要想完善征信体系就要加强信息的披露力度，降低信息的流通成本，加强对人们金融和信用知识的普及。
（四）加强市场监管
通过立法的形式将p2p网贷系统纳入到整个金融监管体系中去，使监管有法可依。建立一支专门对于p2p网贷的监管机构，专门履行对p2p网贷行业的监管，切实起到监管的作用，将p2p消费者纳入到消费者权益保障的体系当中去。首先要完善投诉通道，其次要建立关于p2p的信息咨询中心，最后要建立网上风险的预警平台。
结语：
现如今，我国p2p网贷平台发展迅速，现有的p2p网贷平台接近2000家。P2p网络的发展为我国消费的发展提供了资金支持。但是，在p2p网贷的市场中，其发展存在很多的问题，在去年10月，网贷平台倒闭大潮过后，这些问题更加引起了有关人士的注意。本文述说了p2p平台各种模式，并就现有模式和相关问题就p2p网贷平台的发展提供了以下意见：利用大数据对风险进行控制；打造差异化的，增加竞争力；推动真心体系的建设；加强市场监管。希望能为行业的发展有所帮助。
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作者简介：
依布拉音·巴斯提 (1967.05-)，男，维吾尔族，哈密市人，新疆财经大学金融学院教师，副教授、经济学博士，研究方向：区域金融。
（作者单位：新疆财经大学金融学院 新疆乌鲁木齐市 830012）