中国（南京）软件谷 虞中奇 河海大学 王 薇
一、引言
财务人员由于缺乏丰富的投融资经验，与银行打交道时常处于弱势地位，在规划公司上市路径时，缺乏明确的方向感。在与商业银行工作人员商谈融资事宜时，也鲜见银行有谙熟企业财务管理，能对企事业单位财务状况进行准确深入解读的人员，这给沟通造成了障碍。“财务”和“金融”英文都是“Finance”，研究范围都涉及资金流动和投融资行为，且《财务管理》和《公司金融》学科内容还存在交叉重合。作为财务人员，是否可以通过对金融知识的学习，培养专业意识，进行实务训练，从而达到在企业管理中发挥更大作用的目的？本文通过分析财务工作中与金融相关实务进行探讨。
二、财务人员金融应用
（一）合理运用会计政策和会计估计金融在某种程度上说是一种艺术，没有成体系的准则约束，有的只是各种假设和原理，且在实务中千差万别。会计理论和实践相对统一，财务人员按照《企业会计准则》或相关行业会计制度进行账务处理，没有自由发挥的空间。然而随着我国会计准则与国际基本接轨，特别是引入公允价值计量等工具后，在一定程度上提高了财务报表信息的可用性，体现了金融思维在财务中的应用。
如投资性房地产的后续计量可以选择采用成本模式或公允价值模式，采用公允价值模式的，不再计提折旧，变动差额部分计入当期损益，这属于企业的重要会计政策。由于通货膨胀的存在及优质土地资源的稀缺性，企业自有的土地使用权和房屋所有权从长期来看是升值的，采用公允价值入账，能更准确地反映企业的资产和收益状况。公允价值的具体确定属于会计估计的范畴，根据投资性房地产的未来收益，选取合理的折现率，进行现值的计算。
此外，在《企业会计准则》的修订过程中，报表项目“短期投资”被修正为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，体现了会计监管部门对金融活动给财务报告所带来影响的关注和认同。（二）提高融资实务水平
资金是公司存续的命脉，在企业发展的关键阶段，大多存在融资需求。然而谈到融资方案如何设计，一般的财务人员除了了解银行贷款途径、资产负债率需要控制之外，其他知之甚少。融资方案是在确定自身融资资金规模、成本、时限及使用效率等需求后，有针对性地整合自身资源，去匹配提供资金方的核心利益需求。自身的资源不仅包括财务报表中的数据，其他如主要客户、市场占有率、甚至实际控制人在业界的影响等表外因素都是需要考虑的方面。融资方式主要包括债权融资（如银行贷款）、股权融资（如私募入股后上市）、经营融资（如应收账款保理、票据贴现）。财务人员在拟定融资方案时，需要关注直接融资和间接融资对公司业务产生的不同影响，重点在资金成本、税收效应和企业控制权分散程度等方面；考虑融资和后续投资的对接途径；了解一些常见的融资工具，如中期票据、资产证券化和海内外上市等。
（三）重视投资对企业价值的提升作用
关于财务如何为股东创造价值，常规的思路是从经营中的节流角度考虑，包括提供有用数据进行分析，协助控制成本及合理规划税负等等，这是“内当家”的做法。拓展思路是在经营体系之外进行投融资业务，通过股权投资，对意向企业进行战略并购，改变现有经营格局，实现提高市场占有率，引领新一轮产业调整进而大幅提高公司价值的目的。
复星集团就是个范例。复星宣称实施巴菲特发展模式，通过保险进行融资，再通过复杂的股权投资，通过持股多家国内上市公司获利。近期斥巨资对法国地中海俱乐部的收购，实现了其对高端旅游市场的布局，一年半惊心动魄的金融博弈，极大地提高了复星在国际上的知名度。复星除了房地产、医药业务外，基本没有其他实体业务，而是通过附着在产业概念上的融资和投资，成就了资本王国。这给财务人员提供了有意义的借鉴，光算好收入、成本是远远不够的，了解产业概念，通晓股权操作，能够更大幅度地提高企业价值。
（四）树立货币时间价值观念
除了会计政策中公允价值模式的选择，大家在会计核算中越来越多地考虑货币时间价值（折现率）对业务计量的影响。企业购买大型设备时可以考虑利用融资方法，例如在采用分期付款方式时，就以购买价款的现值作为取得成本入账；开展融资租赁业务时，资产入账价值及后期按实际利率法对未确认融资费用的分摊，都需要综合运用现值、银行贷款利率等内容。企业售后租回交易对递延收益的计算和确认过程，也体现了现值的概念。
财务管理活动中企业进行新建项目投资或设备更新改造效益评估时，回收期法和会计报酬率法等静态指标已不能有效地反映项目状况，必须运用现金流量折现方法进行计算和评价，否则有可能得出与实际情况相背的结论。企业经营中的应收账款是客户零成本融资的一种方式，也是货币时间价值的应用。对企业而言需要计算资金被占用的成本，通过货币时间价值推导出应收账款的最佳信用期间。
（五）理解国际结算方式对利润的影响
在普遍实行浮动汇率的时代，外贸企业或有国际结算需求的企业，需要特别关注汇率的影响。在预期人民币汇率上升时，迟付应付账款，尽早收回应收账款，对企业而言是有利的，反之则不利。当然，如果企业具备较高的风险控制能力，可以考虑开展外汇套期保值业务，锁定汇率损失。
三、财务人员金融思考
（一）突破报表局限，培养全面发散思维
受谨慎性原则的影响，大部分财务人员的思路甚至秉性都趋于保守和内敛，财务分析往往局限在报表和账本范围内，没有深入到经营分析的层面，因而得出的结论难以触及本质。这就需要财务人员转变观念，借鉴金融从业者的发散性思维，透过会计准则真正读懂和用好财务报表。如很多财务人员最关心利润表，但其实利润指标是银行和证交所更关心的；对实际经营者而言，销售回款和现金流比盈利更重要，只有现金才能保证公司的存续和发展。因此，财务人员应有发散性思维，财务人员亟需从只关注产供销环节，发展到参与公司发展战略制定和金融运作。让经营这个“躯干”和企业的“血液”融资，以及作为“龙头”的投资，三者有机结合起来。
（二）完善知识架构，提高数理分析水平财务人员在有CPA 知识体系后，补修经济学基本知识，为融会贯通财务与金融知识架构奠定基础。财务人员在进行报表指标计算和分析时，只需要算术基础即可。但在企业估值时需要计算现值；投资决策涉及风险的度量，可能要用到一元线性回归计算；在对外贸易和公司理财中，套期保值和其他期权期货等也是常见的交易工具，会有二叉树模型的计算，需要具备导数和对数的实际运算能力。财务人员只要摒弃文理分科的思想，多涉猎一点经济数学、统计学甚至计量经济学的计算，就有可能对以前不甚明了的经济现象豁然开朗。
（三）关注行业环境，增强趋势判断能力
在金融行业中，不论是商业银行放贷还是股票债券市场，都需要从业人员了解客户所处行业的特点，并关注财政政策和货币政策给行业环境带来的变化。财务人员需要跳出账套和报表的局限，分析自己公司的盈利模式，关注所在行业及上下游产业的发展动态，结合已掌握的公司财务状况，提出有价值的决策参考信息。如钢贸行业、商业地产行业受政府宏观调控和经济下滑影响很大，财务人员能不能从财务角度给予预警？有些财经热点问题，如我国倡导成立亚投行的真实意义是什么？中国持有美国国债是主动行为还是被动行为？财务人员在了解过程中，就能丰富自己的宏观视角，拓展分析和解决问题的思路，把宏观经济和微观金融都纳入了大财务的范畴，提高了对行业经济趋势的判断能力。
（四）重视心理因素，树立风险管理意识财务人员由于受会计准则和会计信息报告诸多原则的影响，忽视主观心理因素在财务中的应用。金融业务在进行决策前，需要对未来不确定性进行动态度量，度量的参数取值在很大程度上由人主观确定。财务人员在运用会计估计，协调预算编制部门利益目标以及内部控制体系搭建和监控等问题上，都应该重视人的心理因素。
财务人员对如何防范和化解财务风险，常常不能站在公司经营战略层面考虑。因此，财务管理人员应具备良好的全局意识，熟悉自己的经营业务，在做好企业内控的基础上，借鉴证券分析中的基本面分析等方法，预测和管理自己的财务风险和其他风险。
本文仅从实务出发，对比了两者的研究范围和内容，希望引发财务人员从金融角度进行专业思考，以推动财务管理水平的提高。
编辑：秦思慧