程汝清
（郑州大学 商学院，河南 郑州 450001）
摘 要：温州是中国经济发展最活跃的地区之一，也是中小企业最集中的地区之一，民营中小企业已经成为温州经济的主体力量，对温州的经济发展和社会和谐起到了十分重要的推动作用.但是从2010年上半年开始，温州地区由民间借贷引发了部分中小企业债务危机，纷纷出现严重的资金链断裂问题，由此带来了少数企业倒闭，老板“跑路”等连锁反应，将中小企业融资难的问题再一次推向风口浪尖.本文将围绕此问题，首先分析温州中小企业的融资现状，然后探讨了融资困难的原因，最后有针对性的提出一些合理化的改革措施，以期为解决中小企业融资困难提供参考.
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关键词 ：中小企业；金融创新；融资渠道
中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1673-260X（2015）04-0100-04
1 前言
温州，这个中小企业密集的城市，正经受一场自金融危机以来最大的考验.中小企业资金链断裂，老板“跑路”——温州正处于民间借贷的风暴之中.这场风暴自2010年上半年开始，发展至一个标志性阶段，则是2011年9月20日胡福林“跑路”.这个温州最大的眼镜生产商之一的信泰集团董事长胡福林9月赴美，被传欠债20亿元，其中民间借贷12亿.胡福林“跑路”后，温州借贷危机被广泛关注.此外，还有江南皮革董事长黄鹤逃往国外，波特曼咖啡老板严勤为、天石电子老板叶建乐等出走.温州相关部门的数据显示：截至2012年2月末，温州涉及老板“跑路”的企业已经达到了234家，仅2月份就新增了36家[1].6月6日，羊城晚报一则题为“温州中小企业副会长跑路，卷走30亿受害人超6万”的新闻更是让人触目惊心.据记者报道，温州炬森科技有限公司董事长郭传志卷款潜逃，或涉及资金数十亿元.目前，炬森科技已人去楼空，而郭传志老家的直系亲属也已全部消失.
温州中小企业主频频出逃的背后，突显的是越来越严峻的中小企业融资困境.据温州市金融办公布的数据显示：自2011年8月以来，全市社会融资总量持续萎缩.与之相比，到2012年2月，这个数据减少到9300亿元，减少了约800亿元.其中，银行贷款增加300多亿元，民间借贷市场和各类民间融资机构融资减少1100多亿元.一项由温州市金融办发起的针对约600家温州中小企业进行的调查显示，目前资金面紧张和特别紧张的企业数共占到总调查数的78%，资金平均缺口率为16%，70%多的企业都面临资金需求问题，资金需求总量超过1000万的企业占到总调查企业数的34.1%，需求总量在500万到1000万之间的企业占到13.9%，资金需求量在100万～500万的企业将近占到两成，而仅有2.9%的企业资金需求量在100万以下.
据该调查单位分析，温州市中小企业的融资渠道主要由三部分组成：银行发放的贷款、自有资金和民间借贷，其中，自有资金成为这些中小企业融资的主渠道，2011年，三种方式的筹资比例大约是28：56：16.可见，正是由于当前银行贷款的增加量少、民间借贷筹来的资金总量又在不断减少，使得温州中小企业面临着越来越明显的融资困境.
2 温州中小企业的融资现状
2.1 自身积累有限，内源融资总数量低
内源融资[1]在温州民营企业融资渠道中占有最大的比重，近几年虽然有所降低，但依旧保持在50%左右.这是由内源融资的优势和温州民营中小企业自身特点决定的.内源融资是企业内部融通的资金，低成本且抗风险，交易费用低，而且无需还款，企业可以通过内部融资取得长期资金，进行项目投资.但是温州民营中小企业大多处在技术水平不高的劳动密集型产业，规模相对较小，且行业内竞争激烈，资金利润率较低，使得这些中小企业自身积累十分有限，其所能提供的资金在总量上也就远远不能满足企业发展的需要.
2.2 银行贷款难到达
外源融资方式分为直接融资和间接融资.由于直接融资对企业各方面能力要求较高，而温州大多数中小企业往往达不到所要求的规模和回报.因此，这些中小企业只好通过金融媒介如银行等间接融资.但是由于中小企业在抵押条件和经营透明度上远远不如大企业，而贷款的单位处理成本又随着贷款规模的变大而减少，加上其他一些原因，致使银行在对大企业和中小企业融资过程中的区别对待.[2]据温州银行业一位相关人士透露，就目前而言，银行贷款并没有下达到资金紧张的中小企业手中，温州各银行主要支持的对象仍然为国家导向型企业和运营正常的企业.温州中小企业协会会长周德文的话也印证了这一点，“现在企业的资金来源仍然很紧张，各个金融机构公布增加的一些贷款，实际上大部分的企业，特别是微小企业根本享受不到，也没办法从银行取得贷款，这个途径实际上还是没有得到解决.”
一项调查显示，不同规模的民营企业取得银行贷款的难度也各不相同：
可以看出，不同规模的企业获得银行贷款的难易程度相差很大，最希望得到贷款的是中小企业，可是银行偏偏不愿意贷给这些客户，而宁愿选择和其他银行争夺贷款意愿不强的大型企业.
2.3 非正规渠道的民间融资比例过高
通过正规金融机构筹不到资金的中小企业，不得不放弃像银行贷款这样融资效率比较高的方式，而借助一些效率低的民间借贷等融资方式.2011年上半年，中央银行温州中心支行进行了一次调查，通过调查结果可以看出，温州民间借贷已经达到1100亿元的市场规模，89%的家庭和个人、59.67%的企业都参与进了这个大规模的融资市场.同时，一份出自温州官方的文件也第一次证实，目前温州民间资本总量的1/6左右都是通过当地的民间借贷筹得，这个数据相当于温州全市所有银行贷款的1/5.民间借贷的主要资金来源是当地普通家庭和民营企业的闲置资金.而伴随着央行连续加息、银根紧缩等国家宏观调控措施的不断深入，温州民间借贷利率也水涨船高.目前，有的温州的民间借贷利率已经达到年利率的180%.由此带来的企业融资成本跟着提高了几倍甚至十几倍，完全吞噬了企业的经营利润，很有可能直接导致这些企业破产[3].
3 温州中小企业融资难的原因分析
针对以上对温州中小企业融资存在的突出问题，笔者试图从内部与外部环境出发，分析出现融资难的深层原因.
3.1 温州中小企业自身存在的融资缺陷
3.1.1 产业落后与经营的不确定性.温州当地一位银行负责人分析：考虑到信贷趋紧，银行信贷员在选择目标客户时会更加审慎，也在有意规避那些国家政策不支持发展的污染高、能耗高的行业，所以温州的这些中小企业出现“融资难”也在预料之内.不仅如此，那些融资困难的企业中，有一小部分存在自身产品定价问题，现在因为土地、劳动力等生产要素成本的大幅提升吞噬了以前留存的利润，不得不主动选择停产停业.上述两种类型企业的倒闭，本来在宏观政策调控的预期内.虽然温州的中小企业数量每年都在不断地增加，但是经营时间能够超过3年的企业数只占到总企业数量的50%.同时，由于产品技术含量低、风险规避能力差等原因造成的这些企业经营前景的不确定，致使他们难以估算和衡量经营收益、偿债能力等问题.企业经营的不确定性和高倒闭率使投资者面临巨大的资金投资风险，所以像银行这些金融机构不愿意给这些中小企业提供贷款.
3.1.2 温州中小企业管理制度不够规范.温州中小企业大多是家族企业，存在企业主一人说了算的情况，而且在企业这个关乎商业利益的大家庭里，亲朋好友之间容易受感情因素的左右.另外，这些中小企业一般没有现代化的管理理念，管理方式的落后使得企业经营管理中的混乱现象频出，更有甚者会为了获得贷款资金谎报企业的财务数据.银行为了降低贷款的风险，在不能清楚确切掌握企业经营状况的前提下，会慎之又慎的决定给中小企业发放贷款，甚至不提供贷款给这些中小企业[4].
3.1.3 信用担保的缺失.中小企业由于规模小，在贷款时不能向银行等金融机构提供符合要求的固定资产抵押品.目前，温州地区的大部分中小企业都是劳动密集型产业，企业规模小、生产设备落后、可利用的土地使用权有限.没有足够的抵押能力、没有符合条件的担保人，在这样的前提下，银行很难把贷款放给这些中小企业.从中国人民银行2010年中小企业资信度调查报告分析得出，在没有获得贷款的中小企业中，因为没有抵押或者没有担保而未获批准的企业占到22.7%，因为拖欠贷款本金和利息以及因为逃债没有获得批准的企业数占比33.6%.[5]同时，2011年，山东省中小企业协会的一份调查显示：山东省参加企业资信度评估的中小企业数量占山东企业总数的55.6%，而在所有参加这项评估的企业中，被评为A级的企业仅占到26.7%；超过30%的企业因资信度没有达到金融机构的要求而拿不到贷款.中小企业资信状况差，金融机构在审批这些企业的贷款时就会更加小心，导致中小企业的融资更加困难.可见，这些企业得不到贷款的一个重要原因是中小企业资信度差.在融资活动过程当中，建立良好的融资活动的基础和前提是交易双方必须有着相互信任的关系，如果任何一方出现失信行为，都将导致融资活动的终止.
3.2 金融体系不健全是造成中小企业融资难的重要原因
3.2.1 缺少专门为中小企业服务的金融机构.目前，中国的金融市场中比较发达的还是间接融资体系，而国有大型商业银行又是这种间接融资体系的主体，企业在经营发展过程中，出现资金短缺的问题一般上还都要通过银行来解决，银行在企业发展完善的过程中扮演着十分重要的角色.我国的金融体系建设刚刚起步，金融机构与金融体系还在不断完善的过程中，国有商业银行主导的是“大金融”，而中小企业大多是“数量少，批次多”的资金需求，所以两者还存在供需上的矛盾[6].
3.2.2 银行信贷动力不足.一方面，虽然国有大中型商业银行对中小企业的扶持力度在不断地加大，但是他们对贷款还是非常的慎重，不仅大大强化了对贷款资金的管理，同时还把贷款的门槛提高了，这样就变相的增加了中小企业贷款的难度.据业内人士透露，银行不愿意贷款给这些中小企业，还有一方面很重要的原因就是管理成本的问题，这些中小企业的贷款管理成本是大型企业的五倍，所以银行在面对这样的客户时不得不慎重.[7]近些年来，一些商业银行实行“授权授信”制度，逐渐将地方分支行的一部分信贷权收归给上级银行，这种做法提高了银行的信贷资产质量和经济效益，但同时也削弱了地方银行的贷款能力，而中小企业恰恰是以地方银行的贷款为主，这样就间接导致了融资更加困难.另一方面，如今，我国国有商业银行在信贷过程中实行“流程化的审批责任人”制，主要指信贷经营主责任人和岗位责任人，这样虽然加强了对内部风险的控制，但是却加剧了中小企业融资的困难.从长远看来，这样做有利于开拓银行信贷市场、提高风险防范能力，但是责任制的实行又会导致工作人员在对中小企业开展信贷业务时异常谨慎，加之银行严格的考核机制和一线工作人员的权责失衡，必然会导致工作人员舍弃中小企业的业务.另外，银行向来对中小企业的服务意识、服务能力较低，而我国中小企业的贷款担保费用过高、收费标准不一致，也成为我国中小企业融资困难的重要影响因素.
3.2.3 金融机构内部缺乏竞争.西方经济学告诉我们，企业之间缺乏竞争，不利于市场的创新和发展，还会形成强烈的卖方市场.而如果各个金融机构之间存在适当的竞争，这些面临困境的中小企业就能以适当的条件来选择合适的金融机构做贷款.但是在不完全竞争条件下，这些金融机构不提高利率， 而是直接减少了放贷的数量，形成了强大的卖方市场，不管这些企业愿意付出多高的代价，金融机构也不给中小企业发放贷款，从而导致一些即使符合信贷条件，却也贷不到款的温州中小企业发展受阻.
3.3 担保体系不健全
2004 年，国家发展与改革委员会对我国中小企业发展较好、信用担保机构较多的省份进行了一次调查，报告表明：中小企业因为没有符合条件的担保而无法获得贷款的比例为23.8%，因为无法落实抵押而得不到贷款的比例为32.3%，两者加起来得到的拒贷率达到56%.另一方面，中小企业信用担保和再担保机构数量少.中小企业受经营规模的限制，可以向银行进行抵押的资产相对较少，而在这些企业融资过程中，遇到的最大困难就是无法落实抵押担保.虽然目前全国有3700多家担保机构为各类中小企业做担保，担保总额将近2000亿元，共为中小企业提供了1.35万亿元的贷款，但是相对我国中小企业的数量以及他们不断增长的担保需求，这个数量的贷款还远远不够.[8]因此，信用担保体系尤其是针对中小企业的信用担保体系建设还是一项重大的工程.目前我国一些地方也开始尝试建立了针对中小企业的信用担保体系，但都还处于起步阶段，还没有真正发挥作用.在我国中小企业信用低、融资要素不完全的情况下，单单依靠他们自身的条件，很难顺利地融资.因此，温州中小企业的融资难问题在一定程度上也是担保的问题.
4 解决温州中小企业融资难的措施
温州中小企业融资难是企业自身原因、金融体系、担保体系多方交互形成的结果.要解决中小企业融资难的问题，须多个方面共同努力.
4.1 提高企业自身素质，增强自身融资软实力
温州中小企业自身存在的管理缺陷、经营落后，是造成其融资困难的主要原因，加强企业自身素质建设是解决中小企业融资难的根本途径.中小企业自身素质的提高，可以增强企业的抗风险能力，有助于吸引银行贷款及其他投资.一方面，提高企业经营管理水平，建立和完善现代化企业管理制度.实现公司改制，改革家族式管理方式，聘请职业经理人，引进现代化、专业化的管理服务理念，调整企业的所有权结构等，从而提高中小企业的融资能力.另一方面，转型经济发展方式，对落后产业转型升级，由过去的劳动密集型产业向“新技术”、“新材料”、“新工艺”等国家政策支持的产业转型.第三，加强企业自主品牌建设，从而提高企业的市场竞争力.最后，规范企业自身信用体系建设，做到财务管理规范化、透明化[9].加强与金融机构的关系，建立经常性、系统性的银企关系.
4.2 建立健全融资体系，拓展企业直接融资渠道
根据国外成功发展中小企业的经验，建立健全中小企业直接融资体系，拓宽中小企业的直接融资渠道，改变中小企业融资渠道单一的现状，推进高层次资本市场建设，是当前解决中小企业融资瓶颈的根本出路.发展中小企业股权融资机制.通过资本市场本身的特点发展中小企业股权融资机制，从而发挥其为中小企业融资的积极作用；建立更多针对中小企业的风险投资、创业投资企业，充分合理利用民间资本支持中小企业的发展；鼓励有发展前景、具备自主创新精神的中小企业上市；支持中小板市场发展，加大中小企业上市规模.
4.3 健全信用担保体系
银监会2011年6月15日公布的数据显示，2010年银行业金融机构与融资性担保机构合作业务为中小企业提供的融资性担保贷款金额比2009年增长了近70%，为6894亿元，增长幅度较大，占融资性担保贷款总额的77.2%；为中小企业提供的融资性担保户数较2009年增长了58.3%，一共为14.2万户，占所有融资性担保贷款户数的85.5%.银监会方面认为，融资性担保机构有效为中小企业融资提供了帮助.因此，解决中小企业担保难，是在以银行贷款为中小企业主要融资渠道的情况下缓解中小企业融资难的重要途径.2012年5月，温州市就出台了《加大支持融资性担保行业发展的实施意见》，发挥财政资金引导作用、完善落实税收优惠政策、优化外部环境，推进温州市中小企业融资担保业务发展，称经过“官方认证”的融资担保性公司，将获得“官方扶持”.通过再担保与担保的联动与协作，为全市融资性担保机构提供增信、分险等服务.温州市信用担保行业协会秘书长胡天炎说：“我们感觉也是给担保行业传来好消息，尤其是再担保.因为我们温州市整个担保行业，几十家融资性担保企业，整个资金本身信用度并不是很好，资金盘子比较小，基本上注册资金都要4、5千万，整个平均大概6千多万，那么有了再担保以后，这个增加了担保行业整个增信.”
4.4 规范民间借贷
对温州地区已经形成的巨大的民间借贷市场，应通过政府的力量加强对其监管，规范其发展.2012年3月29日，温州市民间借贷登记中心的成立正是为了规范民间借贷，降低借贷风险.虽然该中心目前的服务功能还比较单一，但笔者认为这是一个好的开始，是发展规范化、低风险化民间借贷的前提.同时，降低一些符合条件的小额贷款公司的准入门槛，得到社会的认可，使其可以更好的为中小企业服务[10].
4.5 完善法律法规及金融政策
除了企业自身、经济、社会等一系列措施，笔者认为解决中小企业融资难还应该寻求法律层面的保护和支持，确保中小企业在融资问题上享受到和大企业一样的待遇，并且明确这些中小企业融资过程的具体操作法规，做到有法可依.在金融政策方面，政府应当给予中小企业一定的政策优惠，比如税收优惠或补助等，支持中小企业发展，继续为社会创造价值.
5 结语
解决温州中小企业融资难的问题不是一朝一夕的事情，也不是单凭企业主个人或政府或金融机构一方就能完成的任务.针对中小企业的金融改革是一项长期的，需要各方协同努力的大问题.不论是已经出台的“国九条”，还是陆续成立的温州中小企业再担保机构，都足以显示这一问题的紧迫性与重要性.而近几年学术界针对此问题的讨论也在一定程度上为温州中小企业融资难问题的解决探索出了可行的途径.笔者相信，只要集合社会各方的力量，将各种措施执行到位，温州中小企业的明天必将重现辉煌！
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参考文献：
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