文／邱秋
深圳前海微众银行的设立标志着我国第一家实质意义上的民营银行正式开启破冰之旅，再叠加互联网因素以及高层的政治需求，该银行迅速成为媒体头条不足为奇。但冷静思考微众银行将对银行业产生何种程度的影响，我们认为，对于整个行业而言，冲击会有但不应过分夸大；而对于行业的细分领域，或许造成的格局重构将是超乎想象的。
全行业层面：补充而非颠覆，整体影响有限
首先，微众银行定位为传统商业银行的补充者而非颠覆者。民营银行产生的背景是中小企业融资难、社会融资成本高、融资结构不合理。其问世的目标从来都不是对抗甚至颠覆以四大行为代表的传统大中型商业银行，而是作为它们的有效补充，协同运作，倒逼传统银行改革升级，最终提升金融市场的运作效率。具体而言，微众银行的业务虽然与传统银行有交叠之处，但其服务与创新的重点在于传统银行忽视的低端零售客户与小微企业，而高端零售客户、大型国有企业等优质客户未来仍然是传统商业银行的重点服务对象与优势所在。在较长一段时间内，无论从资金实力、技术竞争力、监管政策、经济安全还是国外经验等角度分析，微众银行等民营银行都很难在这些业务领域有突出作为。因此，微众银行是对传统银行的补充，而非颠覆。
其次，微众银行的创新空问有多大，在很大程度上取决于监管层边界划线有多远。微众银行首先是商业银行，而且定位于中小型银行，故它不仅仅受到传统银行各项监管的约束，且某些方面所受到的监管约束可能更加严格。因此，其创新的广度与深度主要取决于监管部门对民营银行的定位以及效率与风险平衡的考虑。尽管李克强总理的“点将”预示着短期内政策风向有望转暖，但不可否认在目前的政策环境下，微众银行的创新仍存在诸多的监管束缚。如：微众银行寻求脱离网点运营的网络经营模式便受到了“弱实名制”的束缚。按照央行的相关规定，微众银行远程开户只能用于购买该银行发行、合作发行或代销的理财产品，不能转账结算、交易支付和现金收付。当然，未来监管可能在这方面有所突破。
尽管目前来看，微众银行的成立对于整个银行业的影响有限，但不可否认，微众银行所带来的鲶鱼效应将加剧行业竞合，从而倒逼传统银行加快改革升级的进程。以微众银行为代表的民营银行的设立有助于为整个银行业带来全新的经营理念乃至全新的业务经营模式，在竞争已经日趋白热化的市场中，这一鲶鱼效应无疑将进一步加剧“在位者”之间的竞争，也将掀起传统银行和民营银行竞争、合作的风潮，从而倒逼传统银行业在经营理念、经营模式、组织架构、IT建设等多方面加快升级步伐。由于民营银行不管在业务边界还是资源禀赋上相对传统银行仍存在较大差距，短期内竞合的结果必然是传统银行占优，但中长期来看，民营银行有望在细分领域建立自身的特色与优势。此外，微众银行的成立与探索将对民营银行的陆续开放形成示范效应和催化作用。民营银行申报条件公布以来，各路资本参与热情一直都很高，但在前期银监会本着审慎的原则批复的进程一直都是压得比较慢的。随着微众银行的开业所形成的轰动效应与示范效应，今年后续开业的另外4家民营银行必然更加积极筹备，而申请的池子也将再次扩大。与此同时，政策层面进一步加大鼓励力度也将催化民营银行加快探索步伐。
细分领域：零售首当其冲，格局或将重构
首先，从客户数量上看，借助腾讯巨大的客户资源优势，微众银行有望“一夜之间”成为全国零售客户数量最大的银行。在移动端，微信拥有4亿多活跃用户，QQ拥有8亿多活跃用户。一旦腾讯和微众共同开发出有效的客户转化模式，微众银行“一夜之间”成为全国零售客户数量最大的银行并非不可能。以2014年春节“微信红包”为例。微信利用“支付+社交”的模式，采取“微信支付”的渠道，以新春派发红包为噱头，让老用户带动新用户，从而促进用户数量呈现于旨数级增长。而抢到红包的用户想要变现则需要绑定银行储蓄卡，微信支付的交易量也随之节节攀升。据财付通披露：仅除夕到初八，有超800万用户参与了抢红包的活动，微信红包发放次数超过2000万次。微信红包以几乎零成本带动微信钱包（腾讯财付通）用户的急速增长。目前，微信钱包的用户估计为l亿多，而2014年5月上线QQ钱包绑卡用户已达到9000万，财付通占据移动支付市场10%左右的份额。
其次，从客群结构上看，互联网银行对传统银行客群的侵蚀将从“屑丝用户”蔓延到“中高端客户。虽然微众银行一开始侵蚀的是“屌丝”低端客户群体，然而，低端客户中有相当部分的年轻白领、大学生群体等都是未来潜在的中高端客户。随着客户的增长与升级，在平台粘性的带动下，中高端客户的数量亦有望获得不小的份额。同时，生态圈中低端用户行为习惯可能会逐渐影响中高端客户，比如使用微信进行支付与转账，从而使得中高端客户有可能转向成为微众银行的客户。因此，微众银行对客群的侵蚀完全有可能从低端客户蔓延到高端客户。
再次，从生态系统角度看，微众融入腾讯生态圈，有望获得难以匹敌的竞争优势。腾讯和阿里巴巴都构建了自己的O2O闭环或生态圈，融合了电子商务、电商物流、互联网金融、云计算等，实现了非常丰富、便捷的应用场景。微众银行以及未来的浙江网商银行分别融入腾讯和阿里的生态圈后，不仅能够获得客户资源而且能够在众多应用场景中发掘存款、信贷、支付、理财等机会，尤其是消费金融等零售业务。更为重要的是，这些生态圈的各个环节经过多轮激烈的厮杀，已经形成很高的竞争壁垒，诸如：电商（淘宝、京东）、社交媒体（微信、微博）、团购点评（美团、大众点评）、出租车（嘀嘀打车、快嘀）、支付（支付宝、微信支付）等领域，很难有外界力量打破现有的格局。因此，微众银行在生态圈中将面对一片蓝海。
最后，互联网平台积累的大数据有助于微众银行进一步提升风控、营销及服务优势。正如前面所说的，对于传统银行而言，零售业务是个高投入、短期内见效慢的长期战略性工程，用户的培育和市场的挖掘，需要通过大幅度的市场推广和标准化、流程化的集中操作来降低单笔业务成本。但是，即便这样，与互联网的大数据风控和信用审核技术相比，成本依然较高。而微众银行依靠腾讯现有的QQ、微信活跃用户，以及在SNS、门户、娱乐等众多领域的群众基础，通过海量数据挖掘和分析技术来预测其风险表现和信用价值，同时规避隐私，为用户建立个人信用，以低成本实现风险定价和控制；同时还可以利用数据技术实现精准营销、提升服务质量。实际上，腾讯在征信方面已经取得不少进展。腾讯财付通团队早在2年前就开始推进征信业务的探索，帮助用户建立个人信用，为金融业提供可信赖的征信数据。而且1月5日，央行在官网上发布了《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求腾讯征信有限公司等8家机构做好个人征信业务的准备工作。总体而言，微众银行将零售金融领域作为自身进军银行业的主战场是综合了多方因素后作出的明智的战略选择，也具备在细分领域闯出一片天地的客观条件。在可预见的未来，消费金融的格局或许会最快被熏塑，而长期来看，零售金融市场的整个版图也或将经历一个再平衡的过程。
此外，微众银行的诞生也将对小微业务产生一定的影响。虽然微众银行等民营银行规模相对较小，但其发起股东大都是所在行业中的龙头企业，处于产业链的核心节点，与所处行业、当地市场以及上下游企业有着天然的联系，并在业务往来中积累了一定的交易流水和资信数据，基于资金往来和账户管理的风控手段更加多样化。民营银行不论是从供应链还是产业链切入，都有可能改变传统运作模式，发挥产品设计的灵活性以及效率高的特点，跳出单户企业的局限，转变成为整个供应链提供金融服务，从而塑造出特色业务品牌。正基于此，民营银行的“鲶鱼效应”可能对规模相当、定位相近的城商行和领域重合的小微贷款业务产生较大影响。